报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月27日沪铝主力合约震荡下跌且成交量较上一交易日放量 短期多空博弈加剧 成本刚性支撑价格 但需求淡季及出口疲软限制上行空间 预计价格继续维持震荡为主 [3] 各方面情况总结 市场表现 - 2025年5月27日 沪铝主力合约呈震荡下跌走势 成交量较上个交易日放量 al2507持仓量202,473手 成交量199,922手 [3] 宏观方面 - 美联储政策路径不确定主导市场情绪 美国阵亡将士纪念日假期致美股休市 市场流动性边际收紧 美国主权信用评级下调及美债6月大规模到期压力加剧宏观面波动 刚果（金）地缘冲突及欧盟关税博弈扰动有色金属板块 [3] 供需方面 - 国内电解铝运行产能持稳 云南、四川等地新增产能逐步投产 供应端接近行业天花板 短期增量有限 [3] - 光伏、新能源汽车等工业用铝需求保持15%增速 但传统型材、板带箔出口表现低迷 [3] 技术方面 - 沪铝2507合约日线背靠60日线压力下穿至20日均线 成交量急剧放大 持仓量减少 资金撤离明显 低库存支撑近月合约抗跌性 [3]