【冠通研究】 PVC：震荡下行 逢高做空 上游电石价格主流地区下跌25-50元/吨后稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少1.51个百分点 至76.19%，PVC开工率继续减少，仍处于近年同期中性偏高水平。五一节后，PVC下游开工有所回升， 但同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度反倾销政策不利于国内PVC的出口，印度将BIS政策再次延 期六个月至2025年6月24日执行，中国台湾台塑5月份报价稳定，出口高价成交受阻，但低价出口交 付较好。另外，印度即将迎来雨季或限制未来中国PVC出口。上周社会库存继续下降，只是目前仍偏 高，库存压力仍然较大。2025年1-4月份，房地产数据略有改善，只是同比仍是负数，且新开工与竣 工面积同比降幅仍较大，竣工面积同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比小幅 回升，但仍是历年同期偏低水平，关注房地产利好政策能否提振商品房销售。春检过半，据统计春 检规模不及去年同期，需求未实质性改善之前PVC压力较大。随着宏观情绪消化，下游观望增加，上 游电石价格持续下跌，PVC偏弱震荡。 【期现行情】 期货方面： PVC2509合约增仓震荡下行，最低价4743元/吨，最高价4798元 ...