报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化板块整体弱势，原油等待 OPEC 会议驱动，芳烃确认破位有效，聚烯烃偏弱不改，各品种中期和短期结构多偏空，投资策略多为持有空单或寻找做空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：海外宏观路径不清晰，美债拍卖滞销，VIX 指数抬头，需警惕宏观风险；中期 OPEC+加速增产，短期美国成品油累库，需求可能不及预期；美伊第五轮谈判后特朗普称会谈“非常好”，新伊核协议达成可能较大 [1][2] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡收跌超 1%，短期压力关注 461 一线 [2] - 策略：小时周期空单持有 [2] 苯乙烯 - 逻辑：库存相对低位，但高利润下检修装置提前恢复，供应有增量预期，后续纯苯面临到港压力，成本支撑偏弱，下游订单增量有限，需求难改善 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓新低，短期压力位关注 7195 一线 [5] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考下移 7195 一线 [5] PX - 逻辑：装置检修期开工负荷偏低，下游 PTA 开工提升，PX 维持去库，短期基本面较好，但需关注成本端原油回落影响 [9] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日长阴确认破位，上方压力位关注 6775 一线 [9] - 策略：小时周期试空进场，止损参考 6720 一线 [9] PTA - 逻辑：供应端装置开工有所提升，二季度检修计划集中，需求端聚酯开工坚挺，短期基本面偏强，但需关注成本端原油回落影响 [13] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日长阴确认破位，上方压力位关注 4800 一线 [13] - 策略：小时周期试空进场，止损参考 4750 一线 [13] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6 月有新产能投产预期，内需进入淡季，下游企业谨慎补库，需求支撑不足，出口利润收涨，短期出口难有增量 [16] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力关注 5 月 26 日高点 [16] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 6980 一线 [16] 甲醇 - 逻辑：国内开工因装置检修环比小降，海外装置开工提升，6 月进口预期较多，需求同比基本持平，高进口压力下依然承压 [17] - 技术追踪：小时级别下跌结构，日内震荡，延续下跌路径，上方短期压力 2255 一线 [17] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 5 月 22 日高点 [17] 橡胶 - 逻辑：需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色，下游轮胎无出口需求恢复预期，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，国内库存逆季节性累库，供需两弱 [19] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日增仓新低突破震荡区间，短期压力位下移至 14550 一线 [19] - 策略：小时周期寻反抽不过压力后的做空机会 [19] PVC - 逻辑：4 月地产数据无起色，下游终端需求难改善，装置检修逐步恢复，开工回升后供应将回升，供需两弱预期难改 [22] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期压力仍关注 4980 一线 [22] - 策略：小时周期寻反转形态试空进场 [22] 乙二醇 - 逻辑：供应端整体开工负荷环比小降，到港回升，需求端聚酯负荷高位暂时保持韧性 [23] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴跌破 4315 一线短期支撑，转势后上方短期压力关注 4405 一线 [23] - 策略：15 分钟级别空单转小时周期持有，止盈参考 4405 一线 [23] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期压力关注 7120 一线 [25] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 7120 一线 [25] 合成橡胶 - 逻辑：6 月装置集中复产，丁二烯供应面临放量压力，库容较低，累库后价格易回落，从成本端施压合成橡胶，需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色 [27] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴，上方压力下移至 11580 一线 [27] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 11580 一线 [27]