报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日转债缩量下跌，估值环比压缩；中证转债指数环比上涨 0.07%，上证综指等环比下降；小盘价值相对占优；转债市场成交情绪减弱；转债中枢提升，高价券占比提升，估值压缩；正股行业指数下降占比过半，不同行业在转债和 A 股市场表现有差异 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数收盘价 426.58，日涨跌幅 0.07%，近一周 -0.91%，近一月 1.04%，2025 年初至今涨跌 2.90%；可转债等权、可转债指数等也有相应表现 [6] - 大盘指数（申万）等不同风格指数有不同涨跌幅，如大盘成长环比下降 0.30%，大盘价值环比上涨 0.11% [7] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为 509.21 亿元，环比减少 8.83%；万得全 A 总成交额为 10338.73 亿元，环比增长 0.95% [1][8] - 沪深两市主力净流出 185.39 亿元，十年国债收益率环比降低 4.29bp 至 1.68% [1] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为 21.72%，环比昨日下降 0.06pct；整体加权平价为 88.50 元，环比昨日下降 0.20% [2] - 偏股型、偏债型、平衡型转债的收盘价和溢价率有不同变化，如偏股型转债收盘价 162.36 元，环比下降 0.19%，溢价率环比上升 0.32pct [2] - 价格中位数为 119.62 元，环比昨日上升 0.16%；六个月内次新券相对上市首日收盘价涨跌幅均值 -0.24pct，平均转股溢价率 +0.31pct [2][23][26] - 破底占比 3.81%，无变化；110 元（含）以下占比 11.44%，环比 +0.64pct；博时可转债 ETF 份额 28.16 亿份，净持平，海富通可转债 ETF 份额 5.20 亿份，净减少 540 万份 [32][33] 行业表现 - A 股市场中，跌幅前三位行业为基础化工（-0.79%）、农林牧渔（-0.78%）、国防军工（-0.72%）；涨幅前三位行业为纺织服饰（+1.17%）、环保（+0.89%）、煤炭（+0.74%） [3] - 转债市场共计 15 个行业下跌，跌幅前三位行业为农林牧渔（-0.96%）、国防军工（-0.58%）、建筑材料（-0.28%）；涨幅前三位行业为美容护理（+3.23%）、食品饮料（+0.85%）、传媒（+0.79%） [3] - 不同行业在收盘价、转股溢价率、转换价值、纯债溢价率方面有不同变化，如大周期收盘价环比 +0.01%，转股溢价率环比 -0.024pct [3] 行业轮动 - 纺织服饰、环保、煤炭领涨，各行业在正股和转债的日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年初至今涨跌幅以及正股估值分位数等方面有不同表现 [48]