行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 核心观点 - 棕榈油产地风险仍存，震荡探底；豆油豆系驱动偏弱，区间震荡；豆粕隔夜美豆收跌，连粕或偏弱震荡；豆一现货稳定，盘面仍偏弱震荡；玉米震荡偏强；白糖原糖破位下跌；棉花需求进入淡季，棉价缺乏上涨动能；鸡蛋等待端午节后淘汰印证；生猪被动累库形成，布局趋势反套；花生震荡运行 [3] 各品种总结 油脂类 基本面跟踪 - 棕榈油主力日盘收盘价涨0.40%，夜盘跌0.10%；豆油主力日盘收盘价跌0.36%，夜盘跌0.65%；菜油主力日盘收盘价跌0.43%，夜盘跌0.40%；马棕主力日盘收盘价涨0.80%，夜盘跌0.44%；CBOT豆油主力收盘价跌1.39% [6] - 棕榈油（广东）现货基差524元/吨，豆油（广东）348元/吨，菜油（广西）47元/吨；菜棕油期货主力价差1327元/吨，豆棕油期货主力价差 -364元/吨 [6] 宏观及行业新闻 - 马来西亚被欧盟归类为“标准风险”国家，马方担忧基于旧数据，马方认为自身应归“低风险”；此分类或使棕榈油生产商被排除欧盟市场，“标准风险”国家出口货物面临相对宽松合规检查 [7][8] - 砂拉越州油棕鲜果串产量485万吨，较上年增8.6%，毛棕榈油产量91万吨，增3.7%；今年1 - 3月出油率呈下降趋势 [9] - 印尼6月毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，出口关税降至52美元/吨 [9] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [13] 豆粕/豆一 基本面跟踪 - DCE豆一2507日盘收盘价跌0.34%，夜盘跌0.70%；DCE豆粕2509日盘收盘价涨0.10%，夜盘持平；CBOT大豆07收盘价跌1.25%；CBOT豆粕07收盘价跌0.74% [15] - 豆粕成交量前一交易日9.1万吨，库存21.58万吨 [15] 宏观及行业新闻 - 5月28日CBOT大豆因春播步伐加快、需求放缓下跌，截至周日美豆种植完成76%；美国与多国扩大农产品出口协议，巴基斯坦解除部分美转基因大豆禁令 [15][17] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 -1，豆一趋势强度为 -1 [17] 玉米 基本面跟踪 - 东北收购均价无变动，锦州平仓价涨10元/吨，华北收购均价无变动，广东蛇口价涨20元/吨；C2507日盘收盘价涨0.26%，夜盘涨0.13%；C2509日盘收盘价涨0.21%，夜盘涨0.09% [19] - 玉米全市场成交494049手，持仓2025642手，仓单217099手；主力07基差 -5元/吨，07 - 09跨期 -24元/吨 [19] 宏观及行业新闻 - 北方玉米集港、广东蛇口、东北企业、华北玉米等不同地区价格有不同表现，广东阿根廷高粱、进口大麦有报价 [20] 趋势强度 - 玉米趋势强度为1 [21] 白糖 基本面跟踪 - 原糖价格16.91美分/磅，同比 -0.34；主流现货价格6120元/吨，同比 -10；期货主力价格5795元/吨，同比 -46；91价差121元/吨，同比 -12；15价差36元/吨，同比 -4；主流现货基差325元/吨，同比36 [24] 宏观及行业新闻 - 巴西压榨进度同比趋缓，USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%，巴西4月出口155万吨，同比减18%，截至5月15日，印度24/25榨季产糖2574万吨 [24] - CAOC预计24/25、25/26榨季国内食糖产量、消费量、进口量数据；截至4月底，24/25榨季全国产糖、销糖及进口食糖量情况 [25] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨，巴西、印度、泰国不同榨季产糖量有变化 [26] 趋势强度 - 白糖趋势强度为 -1 [27] 棉花 基本面跟踪 - CF2509日盘收盘价持平，夜盘跌0.64%；CY2507日盘收盘价涨0.33%，夜盘跌0.56%；ICE美棉07收盘价跌0.38% [29] - 郑棉仓单11209张，较前日减51张，有效预报351张，较前日增3张；北疆3128机采等不同地区现货价格有不同表现 [29] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投略好转，纺企采购积极，现货基差坚挺；纯棉纱市场交投气氛走弱，下游新增订单不足，纺企开机率或下降 [30] - 昨日ICE棉花受美元上涨及其他农产品下跌影响小幅下跌，基本面消息清淡 [30] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0 [32] 鸡蛋 基本面跟踪 - 鸡蛋2507收盘价跌0.59%，鸡蛋2509收盘价跌0.37%；鸡蛋7 - 8价差 -660，鸡蛋7 - 9价差 -840 [33] - 辽宁、河北等不同地区现货价格有表现，玉米、豆粕现货价格及河南生猪价格情况 [33] 趋势强度 - 鸡蛋趋势强度为0 [33] 生猪 基本面跟踪 - 河南、四川、广东等地现货价格无变动，生猪2507、2509、2511期货价格有不同表现 [35] - 生猪2507成交量增73手，持仓减1327手；生猪2509成交量减4231手，持仓减1307手；生猪2511成交量增1652手，持仓增567手 [35] - 生猪2507基差1290元/吨，生猪2509基差990元/吨，生猪2511基差1440元/吨；生猪7 - 9价差 -300元/吨 [35] 市场逻辑 - 5月中下旬被动累库，近期二次育肥加速累库；1月合约受流动性影响，远月价差偏离季节性合理价差；若二育政策落地，可布局7 - 1、9 - 1及11 - 1反套；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [37] 趋势强度 - 生猪趋势强度为0 [36] 花生 基本面跟踪 - 辽宁308通货、河南白沙通货等不同品种现货价格有变动；PK510收盘价涨0.60%，PK511收盘价涨0.41% [38] - 花生全市场成交69350手，持仓182202手，仓单0手；辽宁308通货基差948元/吨，河南白沙通货基差508元/吨 [38] 现货市场聚焦 - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生市场价格有稳中偏强、平稳等不同表现，农户余货、上货量、拿货意愿等情况不同 [38][39] 宏观及行业新闻 - 自公告发布日起，允许符合要求的巴西玉米酒糟粕和花生粕进口 [41] 趋势强度 - 花生趋势强度为0 [42]