报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年5月29日 [2] 报告核心观点 - 海外市场，USDA周度签约出口报告旧作签约环比继续好转，装运环比下降但仍处高峰期，新花销售较差美棉种植进度同比偏慢，干旱水平降至5年均值水平，短期种植进展良好，叠加2025/26年度期末库存累积压力，外盘在宽幅震荡区间内震荡调整为主国内市场，新棉整体种植良好，播种面积预期稳中有增，长势尚可产业下游成品库存不高，在中美互相撤回部分对等关税后部分订单发运使成品库存再度下降，但近期下游坯布端有走弱迹象，传统淡季期市场信心不佳近期棉花市场变动有限，区间操作为主 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉窄幅震荡调整，328级棉花价格指数为14572元/吨，较上一交易日跌23元/吨2024/25北疆机采和南疆喀什机采不同等级棉花有不同基差报价纯棉纱市场气氛及价格变化不大，贸易商库存略有增加，纺企库存有一定去化全棉坯布市场延续平淡，出货减缓，库存增长，厂家维持视量优惠 [7] 行业要闻 - 截至5月25日当周，美棉种植进度为52%，去年同期为57%，五年均值为56%，此前一周为40%，美棉现蕾率为3%，去年同期为4%，五年均值为4% [9] - 2024/25年度印度棉花消费量预计为3070万包（每包170公斤），较上一年度减少约2%，印度棉花协会将消费量从最初预估的3150万包下调80万包至3070万包，2023/24年度棉花消费量为3130万包 [9]