报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月28日，焦炭、焦煤期货主力合约2509震荡下滑，午后分别再创2017年1月和2016年9月以来9月合约新低 [5] - 尽管焦炭、焦煤期货弱势行情延续，且不排除未来两周仍有新低可能，但基本面和消息面积极因素在不断累积，需关注未来两周左右在关税政策变化、钢材市场信心恢复情况下，能否出现触底反弹的转折行情 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 期货市场表现 - 5月28日，焦炭主力合约J2509前收盘价1364元/吨，收盘价1338.5元/吨，涨跌幅-1.91%，成交量21100手，持仓量57482手，持仓量变化1175手，资金流入0.03亿元；焦煤主力合约JM2509前收盘价799.5元/吨，收盘价779元/吨，涨跌幅-2.20%，成交量537375手，持仓量526866手，持仓量变化5852手，资金流出0.73亿元 [5] 现货市场动态与技术面走势 - 5月28日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1390元/吨，唐山为1320元/吨，价格指数涨跌均为0；低硫主焦煤汇总价格方面，唐山1275元/吨、吕梁1200元/吨、临汾1200元/吨等，价格涨跌均为0 [8] - 5月28日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标下行，J值、K值调头回落，D值继续下滑；焦炭2509合约日线MACD绿柱继续放大，焦煤2509合约日线MACD绿柱转为放大 [8] 后市展望 - 焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊，但钢厂焦炭产量较4月下旬已有小幅回落；近5周港口焦炭库存明显回落，但钢厂和焦化厂库存去化速度较慢，吨焦利润连续2周盈利后转为亏损 [10] - 焦煤方面，1 - 4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处高位，洗煤厂原煤库存明显走高，精煤库存再度抬升至偏高水平；近5周独立焦化厂库存明显去化，港口库存回归正常水平，但钢厂库存稳中有增，焦煤价格易跌难涨 [10] 行业要闻 - 2025年4月，全国发行新增债券2534亿元，1 - 4月发行新增地方政府债券14927亿元 [12] - 国家能源集团大平滩煤矿项目建设全面提速，矿区面积16.56平方千米，矿井地质储量2.47亿吨，设计生产能力240万吨/年 [12] - 南钢股份全资子公司金安矿业竞拍取得安徽省霍邱县范桥铁矿勘探探矿权，矿区面积4.7334平方公里，查明各类铁矿石资源总量11649.67万吨 [12] - 建投能源预计2025年动力煤供需总体偏宽松，煤价有望下行，公司长协签约覆盖率超80% [13] - 凌钢股份1 - 4高炉装备升级建设项目—2290m³高炉5月27日成功投产，置换后产能变为308万吨 [13] - 邯郸市政府发布方案，鼓励钢铁、物流企业整合资源，推进多式联运等发展 [13] - 准格尔旗国能准能集团黑岱沟和哈尔乌素露天煤矿生产接续用地项目获批，总用地面积1342公顷 [14] - 2025年1 - 4月汽车生产1012万台，同比增11%，行业收入32552亿元，同比增7%，利润1326亿元，同比降5.1% [14] - 2025年4月我国出口钢材1046.2万吨，同上月基本持平，1 - 4月累计出口3789.1万吨，同比增长8.2% [14] - 2025年4月美国煤炭产量预计3964.03万吨，同比增加22.37%，环比下降6.53% [15] - 2025年3月印度煤炭进口量2029.08万吨，同比下降7.79%，环比增长13.65% [15] - 嘉能可旗下澳大利亚乌兰煤矿扩建获批，可开采1880万吨煤炭，煤矿寿命延长至2035年 [15] - 4月28日葡萄牙全国大停电或致企业经济损失超20亿欧元，99%受访企业受影响 [15] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率等多组数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][17][19]