报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货方面山东、华北、沿江西北区域小涨，其余区域主流维稳，整体氛围温和，成交平平，卖方库存无忧；供应方面海外供应充裕，国内炼厂供应预计增加，港口库存高企，整体供应宽松；需求方面燃烧需求进入淡季，化工需求受利润影响疲软，PDH开工率回升幅度有限；单边策略震荡偏弱，PG位置较低下方空间有限 [1][2] 各部分总结 市场分析 - 5月28日不同地区价格：山东市场4470 - 4550，东北市场4100 - 4160，华北市场4500 - 4580，华东市场4400 - 4670，沿江市场4700 - 4980，西北市场4400 - 4550，华南市场4748 - 4880 [1] - 2025年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷611美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4835元/吨，涨16元/吨；丁烷563美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4455元/吨，涨16元/吨 [1] - 2025年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷615美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4866元/吨，涨23元/吨；丁烷566美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4479元/吨，涨16元/吨 [1] 策略 - 单边策略震荡偏弱，PG位置较低下方空间有限；跨期、跨品种、期现、期权策略无 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约及总成交持仓量等图表 [3]