报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][6] 报告的核心观点 - 当下处于巴西大豆集中到港期，未来几月千万吨级到港给国内带来较大供应压力，油厂开机率回升，豆粕库存增加，巴西大豆升贴水走弱，对进口成本支撑有限，需关注新季大豆到港、美豆种植及政策端变化 [3] - 国内玉米供应端，东北地区贸易商走货积极，华北地区麦收临近玉米有出库需求，市场粮源供应增加；需求端，深加工企业开工率小幅下降，库存变化不大，饲料企业有小麦补充，玉米走货量减少，销区玉米提货以合同为主，采购消极 [5] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2961元/吨，较前日变动 -5元/吨，幅度 -0.17%；菜粕2509合约2604元/吨，较前日变动 +5元/吨，幅度 +0.19% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M09 - 11，较前日变动 +5；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M09 - 111，较前日变动 -15；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M09 - 71，较前日变动 -5；福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差RM09 - 44，较前日变动 +5 [1] - 美国农业部作物进展周报显示，截至5月25日，美国大豆播种进度达到76%，高于前一周的66%，也高于五年均值68%，但低于市场预期的78%；大豆出苗率为50%，高于前一周的34%，高于历史均值40% [2] - 美国农业部出口检验报告显示，截至5月22日的一周，美国大豆出口检验量为19.5万吨，上周修正后为22.5万吨，去年同期为22.2万吨；2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到4433万吨，同比增长11.0%，达到全年出口目标的88.1% [2] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2325元/吨，较前日变动 +1元/吨，幅度 +0.04%；玉米淀粉2507合约2663元/吨，较前日变动 +11元/吨，幅度 +0.41% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C07 - 15，较前日变动 -1；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS07 + 37，较前日变动 -11 [4] - 美国农业部作物进展报告显示，截至5月25日，美国玉米作物首次评级优良率为68%，低于分析师平均预期的73%；播种进度方面，美国玉米播种完成87%，高于前一周的78%，也高于五年均值85% [4]