报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭第二轮提降落地，双焦因基本面疲软表现较弱；夏季钢材消费转弱，价格预计偏弱震荡，钢厂铁水产量回落但仍处高位，原料按需采购，打压原料价格意愿增强，焦企出货压力增大、库存被动累库；焦企开工持稳、盈利尚可，后期仍有提降可能，焦炭供给宽松，期货价格预计震荡偏弱；焦煤煤矿多正常生产，但减产情况增加，供应充足，签单销售不佳，成交价格走低，市场情绪悲观，库存高位，线上竞拍流拍和降价多，蒙煤口岸成交冷清，现货和期货市场预计震荡偏弱运行（观点评分： -1） [6] 各部分总结 期货盘面数据 - 焦炭盘面多个合约价格下跌，如J2601昨日1260.1元/吨，较前日跌25.5元/吨；焦煤盘面多个合约价格也下跌，如JM2601昨日795.0元/吨，较前日跌20.0元/吨；部分合约价差有变动，如J01 - J05为 -7.5，较前日涨1.5 [2] 现货数据 - 焦炭邢台、吕梁、菏泽等地出厂价下跌，如邢台出厂价昨日1390元/吨，较前日跌55元/吨；焦煤澳洲低挥发、中挥发等价格部分持平，山西最优仓单等价格不变 [2] 基本面数据 - 焦炭方面，247家钢铁企业铁水日均产量、焦炭日均消费量等部分指标下降，全样本独立焦化厂焦炭库存等部分指标上升；焦煤方面，110家洗煤厂精煤日均产量等部分指标下降，523家矿山精煤库存等部分指标上升 [2] 夜盘复盘 - 期货JM2509收于765元/吨，J2509收于1325.5元/吨，2509合约焦化利润234.8元/吨，较前一日涨1.6元/吨 [2] 重要资讯 - 国务院总理李强表示中方愿与东盟、海合会加强合作；国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组强调重点任务；工信部等印发电子信息制造业数字化转型实施方案；1 - 4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.4%，钢铁行业盈利169.2亿元；国家防总启动防汛四级应急响应 [4] - 山西焦煤将实施“三配”生产；美国5月消费者信心指数大幅反弹；5月27日全国主港铁矿石成交环比增18.2%，237家主流贸易商建筑钢材成交环比增6.8% [5] 交易策略 - 焦炭第二轮提降落地，双焦基本面疲软，相对黑色系其它品种较弱；钢材消费季节性转弱，钢厂铁水产量回落，原料按需采购，打压原料价格意愿增强，焦企出货压力增大、库存被动累库；焦企开工持稳、盈利尚可，后期仍有提降可能，焦炭供给宽松，期货价格预计震荡偏弱；焦煤供应充足，签单销售不佳，成交价格走低，市场情绪悲观，库存高位，线上竞拍流拍和降价多，蒙煤口岸成交冷清，现货和期货市场预计震荡偏弱运行（观点评分： -1） [6]