manish.adukia@gs.com 高盛印 度特别项目组 28五月2025 | 10:17 PM印度标准时间 印度互联网、电信和IT服务：来自新加坡市场营销 的投资者反馈 我们在新加坡市场考察期间，近几天会见了40多位投资者。主要讨论要点及争论如 下：(1)我们的交流表明，相较于年初，市场对Zomato的看跌情绪相对减弱，尽管普 遍认为稳定状态利润率和行业竞争格局尚不明确。我们认为，近期快速零售利润率 的改善和份额增长可能成为该股的催化剂；(2)MMYT是投资者们在我们会见的印度T MT领域中最偏好的股票之一，这基于其旅游业务的良好增长前景、强大的执行力以 及缺乏实质性竞争；(3)虽然投资者看好Bharti的增长前景，但估值仍是阻碍因素，且 存在对调价缺乏透明度的担忧。我们会见的投资者认为Indus Towers既能实现强劲 的短期盈利，也具备多次重估的机会，而VIL的运营不太可能受到任何实质性冲击；( 4)对于IT行业，我们会见的多数投资者持较为中立的观点，普遍预期未来的消息流只 会越来越好，尽管估值仍然缺乏吸引力，且任何潜在的与通用人工智能相关的负面 影响并未在股价中体现。 Manish Aduki ...