报告行业投资评级 - 基础化工、石油化工、交通运输仓储行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 供需前景改善叠加地缘政治风险仍存，油价仍有底部支撑，需求端贸易冲突缓和或提振原油需求，地缘政治风险提供支撑，供给端美国页岩油增产放缓有望部分抵消全球原油供给增长冲击 [1] - “三桶油”加强“增储上产”，油气产量有望稳步上行，2025年中国石油、中国石化、中国海油油气当量产量计划分别增长1.6%、1.3%、5.9% [2] - 中下游加快转型布局，新材料和清洁能源前景可期，炼化销售业务转型升级，加油站网络向“油气氢电服”综合能源供应商转型 [3] - 投资建议持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，国产替代趋势下的材料企业，地产链及龙头公司受益的农药化肥及民营大炼化板块，维生素及蛋氨酸板块 [4] 根据相关目录分别进行总结 本日化工品行情回顾 石油石化 - 布伦特原油最新价格64美元/桶，近一月均价64美元/桶，30日涨跌幅 -2.1%，2025年均价71美元/桶，2024年均价80美元/桶，2025年涨跌幅 -14.1% [9] - WTI原油最新价格61美元/桶，近一月均价61美元/桶，30日涨跌幅 -1.3%，2025年均价68美元/桶，2024年均价76美元/桶，2025年涨跌幅 -15.1%，代表上市公司有中国石油、中国石化、中国海油 [9] 基础化工 - 煤化工产品如环渤海动力煤、无烟煤、焦煤等价格有不同程度涨跌，代表上市公司包括中国神华、中煤能源等 [14] - 化肥及农药产品价格有波动，如复合肥、尿素、草甘膦等，涉及云天化、兴发集团等多家上市公司 [16][17] - 聚氨酯产品纯MDI、聚MDI等价格有变化，代表上市公司为万华化学等 [19] - 钛白粉相关产品钛精矿、钛白粉等价格有变动，涉及龙佰集团、中核钛白等公司 [24] - 硅相关产品金属硅、有机硅DMC等价格有涨跌，代表上市公司有合盛硅业、通威股份等 [36] - 饲料及添加剂产品维生素A、维生素E等价格有变化，涉及新和成、浙江医药等公司 [41] 新材料 - 新能源材料碳酸锂、磷酸铁等价格有变动，代表上市公司包括盐湖股份、藏格矿业等 [43] - 半导体材料电子级双氧水G5级、电子级硫酸G5级等价格有涨跌，涉及晶瑞电材、兴福电子等公司 [49]