报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 原厂推动减产叠加AI需求刺激，存储价格走势有望优于预期，建议关注存储芯片设计、存储模组、DDR5等相关受益环节 [2][5] 事件总结 事件一 - 五大NAND原厂同步减产，供给面收缩，预计第二季存储器价格出现优于预期的反弹走势 [2][3] 事件二 - 以北美大厂为主的云端服务业者持续加强AI投资，预期将带动企业级SSD需求于2025年第三季显著成长，市场将转为供应吃紧，价格季增幅度有望达到10% [2][3] 点评总结 供给格局优化 - 存储原厂自24Q4以来启动减产，海外厂商缩减存储产能，有望驱动行业供给格局优化，中长期看国内存储厂商市场份额有望提高 [5] 需求增长与国产替代 - AI基建需求旺盛推动企业级存储需求增长，海外、国内云厂商持续加码AI资本开支有望拉动企业级存储的市场需求；本土存储企业通过技术创新和本地化缩小与国际品牌差距，份额相比2023年有较大幅度提升，国产替代空间广阔 [5] 投资建议 - 建议关注存储芯片设计、存储模组、DDR5等相关受益环节，相关标的有兆易创新（603986）、东芯股份（688110）、佰维存储（688525）、江波龙（301308）、澜起科技（688008）、聚辰股份（688123）等 [5]