贵金属周报(黄金与白银) 特朗普对各国加征关税或涉及越权， 美联储担忧通胀反弹而不急于降息 www.hongyuanqh.com 2025年05月29日 宏源期货 研究所 王文虎 （F03087656，Z0019472） 黄金和白银 1、美国6-7月到期以短期为主国债规模分别为1.2和1.46万亿美元，美债集中到期续发或引发流动性冲 击。美国5月SPGI制造与服务业PMI为52.3/52.3均高于预期和前值，叠加关税引发消费端通胀反弹担忧，使 美联储降息预期推迟至9/12月。 2、欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%。欧元区与德法5月制造业PMI为49.4/48.8/ 49.5均高于预期和前值，欧元区4月消费者物价指数CPI年率为2.2%高于预期但持平前值，叠加欧洲央行经 济学家预测中性利率为1.75-2.25%，使欧洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次左右。 3、英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券。 英国5月SPGI制造(服务)业PMI为45.1(50.2)低(高)于预期和前值，但因4月消费者物价指数CPI（核心CPI ...