报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月29日股票股指期权上行降波 可考虑备兑策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 标的市场统计 - 上证50指数收盘价2690.89 涨7.83 成交量27.47亿手 成交变化2.30亿手 当月合成期货2677.80 当月基差 -13.09 次月合成期货2654.47 次月基差 -36.43 [2] - 沪深300指数收盘价3858.70 涨22.46 成交量108.47亿手 成交变化19.44亿手 当月合成期货3836.47 当月基差 -22.23 次月合成期货3801.47 次月基差 -57.23 [2] - 中证1000指数收盘价6089.58 涨105.12 成交量189.38亿手 成交变化30.27亿手 当月合成期货6027.67 当月基差 -61.91 次月合成期货5936.40 次月基差 -153.18 [2] - 上证50ETF收盘价2.754 涨0.007 成交量8.82亿手 成交变化5.48亿手 当月合成期货2.757 当月基差0.003 次月合成期货2.758 次月基差0.004 [2] - 华泰柏瑞300ETF收盘价3.966 涨0.024 成交量8.91亿手 成交变化3.51亿手 当月合成期货3.961 当月基差 -0.005 次月合成期货3.955 次月基差 -0.011 [2] - 南方500ETF收盘价5.727 涨0.080 成交量3.20亿手 成交变化1.91亿手 当月合成期货5.699 当月基差 -0.028 次月合成期货5.653 次月基差 -0.074 [2] - 华夏科创50ETF收盘价1.040 涨0.017 成交量23.43亿手 成交变化11.23亿手 当月合成期货1.035 当月基差 -0.006 次月合成期货1.029 次月基差 -0.011 [2] - 易方达科创50ETF收盘价1.014 涨0.016 成交量4.59亿手 成交变化1.75亿手 当月合成期货1.007 当月基差 -0.007 次月合成期货1.002 次月基差 -0.012 [2] - 嘉实300ETF收盘价3.999 涨0.023 成交量1.43亿手 成交变化 -0.19亿手 当月合成期货3.995 当月基差 -0.005 次月合成期货3.988 次月基差 -0.011 [2] - 嘉实500ETF收盘价2.289 涨0.033 成交量1.12亿手 成交变化 -0.08亿手 当月合成期货2.276 当月基差 -0.013 次月合成期货2.259 次月基差 -0.030 [2] - 创业板ETF收盘价1.989 涨0.030 成交量9.34亿手 成交变化2.15亿手 当月合成期货1.979 当月基差 -0.010 次月合成期货1.973 次月基差 -0.016 [2] - 深证100ETF收盘价2.667 涨0.025 成交量0.22亿手 成交变化 -0.12亿手 当月合成期货2.658 当月基差 -0.009 次月合成期货2.659 次月基差 -0.008 [2] 期权市场统计 - 上证50股指期权成交量22188 变化11072 持仓量61281 变化2243 VL - PCR为59.69% OI - PCR为64.48% C最大持仓（近月）2800 P最大持仓（近月）2700 [2] - 沪深300股指期权成交量56966 变化18064 持仓量165536 变化1733 VL - PCR为60.40% OI - PCR为67.70% C最大持仓（近月）4000 P最大持仓（近月）3900 [2] - 中证1000股指期权成交量196848 变化86458 持仓量251432 变化3916 VL - PCR为95.75% OI - PCR为92.11% C最大持仓（近月）6200 P最大持仓（近月）5800 [2] - 上证50ETF期权成交量905794 变化461076 持仓量1074391 变化133931 VL - PCR为99.64% OI - PCR为95.49% C最大持仓（近月）2.8 P最大持仓（近月）2.75 [2] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量728537 变化360829 持仓量947948 变化68740 VL - PCR为96.63% OI - PCR为82.69% C最大持仓（近月）4 P最大持仓（近月）4 [2] - 南方500ETF期权成交量1284454 变化667222 持仓量1017242 变化65772 VL - PCR为83.55% OI - PCR为110.37% C最大持仓（近月）6 P最大持仓（近月）5.5 [2] - 华夏科创50ETF成交量544539 变化276827 持仓量1197691 变化49149 VL - PCR为67.87% OI - PCR为66.00% C最大持仓（近月）1.05 P最大持仓（近月）1 [2] - 易方达科创50ETF成交量149038 变化65638 持仓量385530 变化32000 VL - PCR为71.93% OI - PCR为67.74% C最大持仓（近月）1.05 P最大持仓（近月）0.95 [2] - 嘉实300ETF期权成交量99142 变化55430 持仓量180534 变化44581 VL - PCR为89.85% OI - PCR为86.95% C最大持仓（近月）4 P最大持仓（近月）3.8 [2] - 嘉实500ETF期权成交量128557 变化84548 持仓量266386 变化39828 VL - PCR为91.61% OI - PCR为84.94% C最大持仓（近月）2.3 P最大持仓（近月）2.15 [2] - 创业板ETF期权成交量903221 变化463942 持仓量1033793 变化149314 VL - PCR为80.73% OI - PCR为78.47% C最大持仓（近月）2 P最大持仓（近月）1.95 [2] - 深证100ETF期权成交量38424 变化20932 持仓量80129 变化16873 VL - PCR为110.51% OI - PCR为94.83% C最大持仓（近月）2.65 P最大持仓（近月）2.65 [2] 期权指标数据统计（近月） - 上证50股指期权ATM - IV为13.35% IV变动0.02% 同期限HV为10.34% HV变动 - 0.02% Skew为0.33% Skew变动3.52% VIX为16.42 VIX变动 - 0.092 [5] - 沪深300股指期权ATM - IV为13.23% IV变动 - 0.18% 同期限HV为10.31% HV变动0.03% Skew为1.42% Skew变动2.02% VIX为16.03 VIX变动 - 0.740 [5] - 中证1000股指期权ATM - IV为19.25% IV变动 - 1.89% 同期限HV为15.53% HV变动1.58% Skew为 - 10.04% Skew变动5.65% VIX为21.98 VIX变动 - 1.895 [5] - 上证50ETF期权ATM - IV为12.95% IV变动 - 0.09% 同期限HV为10.04% HV变动 - 0.23% Skew为 - 0.21% Skew变动4.90% VIX为14.94 VIX变动 - 0.588 [5] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为13.32% IV变动 - 0.48% 同期限HV为10.09% HV变动0.14% Skew为 - 3.49% Skew变动0.03% VIX为15.55 VIX变动 - 1.035 [5] - 南方500ETF期权ATM - IV为17.04% IV变动 - 1.04% 同期限HV为12.85% HV变动0.92% Skew为 - 6.88% Skew变动2.16% VIX为20.33 VIX变动 - 1.351 [5] - 华夏科创50ETF ATM - IV为21.38% IV变动 - 0.72% 同期限HV为14.21% HV变动1.16% Skew为3.66% Skew变动3.72% VIX为26.84 VIX变动 - 1.389 [5] - 易方达科创50ETF ATM - IV为21.46% IV变动 - 0.51% 同期限HV为13.95% HV变动0.94% Skew为 - 2.54% Skew变动 - 0.85% VIX为26.74 VIX变动 - 1.336 [5] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为13.48% IV变动 - 0.46% 同期限HV为10.21% HV变动0.13% Skew为 - 2.91% Skew变动0.67% VIX为15.50 VIX变动 - 0.275 [5] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为17.24% IV变动 - 0.96% 同期限HV为12.79% HV变动0.96% Skew为 - 8.11% Skew变动1.65% VIX为19.26 VIX变动 - 1.364 [5] - 创业板ETF期权ATM - IV为20.86% IV变动 - 0.99% 同期限HV为19.47% HV变动0.45% Skew为 - 0.74% Skew变动2.89% VIX为23.79 VIX变动 - 1.231 [5] - 深证100ETF期权ATM - IV为15.93% IV变动 - 0.42% 同期限HV为13.98% HV变动0.33% Skew为 - 3.96% Skew变动 - 0.13% VIX为17.68 VIX变动 - 0.888 [5] 期权指标数据统计（次月） - 上证50股指期权ATM - IV为13.96% IV变动0.23% 同期限HV为9.97% HV变动 - 8.30% Skew为 - 1.88% Skew变动 - 2.26% [5] - 沪深300股指期权ATM - IV为13.86% IV变动 - 0.62% 同期限HV为9.40% HV变动 - 12.50% Skew为 - 2.74% Skew变动1.10% [5] - 中证1000股指期权ATM - IV为20.19% IV变动 - 1.39% 同期限HV为17.29% HV变动 - 19.40% Skew为 - 12.93% Skew变动 - 2.53% [5] - 上证50ETF期权ATM - IV为13.51% IV变动13.51% 同期限HV为17.57% HV变动0.00% Skew为 - 1.49% Skew变动 - 1.49% [5] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为13.82% IV变动13.82% 同期限HV为19.93% HV变动0.06% Skew为 - 2.31% Skew变动 - 2.31% [5] - 南方500ETF期权ATM - IV为17.58% IV变动17.58% 同期限HV为29.09% HV变动0.21% Skew为 - 6.15% Skew变动 - 6.15% [5] - 华夏科创50ETF ATM - IV为21.99% IV变动21.99% 同期限HV为30.11% HV变动0.33% Skew为1.56% Skew变动1.56% [5] - 易方达科创50ETF ATM - IV为22.05% IV变动22.05% 同期限HV为28.38% HV变动0.32% Skew为2.91% Skew变动2.91% [5] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为14.07% IV变动14.07% 同期限HV为19.76% HV变动0.06% Skew为 - 3.18% Skew变动 - 3.18% [5] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为17.48% IV变动17.48% 同期限HV为29.93% HV变动0.19% Skew为 - 9.59% Skew变动 - 9.59% [5] - 创业板ETF期权ATM - IV为21.59% IV变动21.59% 同期限HV为38.51% HV变动0.23% Skew为2.33% Skew变动2.33% [5] - 深证100ETF期权ATM - IV为16.59% IV变动16.59% 同期限HV为27.07% HV变动0.13% Skew为 - 6.59% Skew变动 - 6.59% [5]