报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕42家上市银行2024年报及2025Q1季报，从金融投资、负债端、资产端展开分析，呈现银行金融特征变化，剖析各端科目变动情况及原因[2][8][9] 根据相关目录分别进行总结 上市银行金融投资：交易属性增强，OCI账户受青睐 - 金融投资规模保持超季节性增长，占总资产比重创新高，2025Q1上市银行金融投资存量规模94.7万亿元，占比30.17%，增速升至14%，国有行增速放缓，农商行增速回升[14][18][21] - 金融投资账户中OCI账户占比明显抬升，国有行、农商行交易特征强化，截至2025Q1，FVOCI账户规模27.0万亿元，占比28.5%，较24Q4上升1.4pct [25][27][29] - 金融投资品种方面，大行以被动承接政府债为主，农商行增大利率交易，2024年下半年上市银行金融投资以政府债为主，更多放入OCI账户，交易型账户中金融债成主要增长点[34][44][55] - 金融投资期限上，AC账户久期压缩，OCI账户久期拉长，2024年下半年上市银行金融投资期限拉长至4.29年，OCI账户体现明显，不同类型银行各账户期限有不同变化[59][60][61] 负债端：同业存款整改效果明显，国股行主动负债特征突出 - 负债成本因同业存款降价、存款重定价大幅压降，2025Q1上市银行综合负债成本1.65%，较2024年末下行23bp，国有行、股份行、城商行、农商行净息差有不同表现[67][69] - 负债规模上存款扩张季节性提速，国有行主动负债特征明显，截至2025Q1，上市银行总负债规模289.6万亿，同比增速7.7%，吸收存款、应付债券、同业负债有不同结构变动[70][74][82] 资产端：信贷“开门红”，同业资产压降 - 发放贷款及垫款方面信贷“开门红”成色较好，上市银行贷款资产/总资产上行0.3pct至56.34%，各类银行信贷增速分化，国股行放缓，城、农商行抬升[5] - 同业资产2025Q1环比减少3460亿元至15.9万亿元，国股行是主要缩减项，城、农商行维持增长[5]