报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石 2509 短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注 MA20 一线压力，预期现实博弈，矿价低位震荡 [1] - 供增需弱局面下铁矿石基本面预期走弱，矿价承压运行，但期价深度贴水，下行阻力大，多空因素博弈下矿价延续低位震荡运行态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0 - 1%为震荡偏弱，涨幅 0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产趋弱，铁矿石需求持续下行但仍处相对高位，刚需支撑下库存去化，港口到货回升，海外矿商维持高位且有财年末冲量预期，海外矿石供应积极，内矿生产也积极，供应压力偏大 [2]