报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货上行与下行空间均有限，以震荡整理为主，中长期国债期货下行空间有限，因货币政策仍以适度宽松为主要基调 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为震荡偏弱，核心逻辑是短期继续降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡偏弱 [4] - 核心逻辑是昨日国债期货均震荡回调，近期国债供给端集中发行，较高票面利率吸引稳健型资金，令国债期货价格承压，财政部拟第三次续发行2025年超长期特别国债（二期），总额710亿元，票面利率1.88%，市场流动性短期趋紧 [4]