报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前政策面利多基本兑现，市场逐渐由强现实向弱现实转变，螺纹、热卷后市有望延续下行趋势；铁矿石在螺纹下跌带动下可能向下突破 ，建议螺纹、热卷空单持有，铁矿石空单轻仓持有 [2][4] 各部分总结 螺纹、热卷 - 基本面：政策面利多兑现，中美贸易紧张局势缓解已体现在价格中；核心城市房地产有所企稳，低线城市仍在筑底，新开工等面积大幅回落；本周产量回落、厂库和社库下降、总库存下降、表观需求环比微升，但需求高峰期已过，雨季和高温将使需求进一步走弱；限产传闻提振有限，钢企主动减产动力弱 [2] - 技术面：价格跌破近期震荡区间，形成向下有效突破 [2] - 操作建议：空单持有 [2] - 相关数据：螺纹钢主力合约收盘价2978元/吨，较上日涨0.47%，较上周跌2.71%；热轧卷板主力合约收盘价3110元/吨，较上日涨0.32%，较上周跌3.12%等 [2] 铁矿石 - 基本面：钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超243.6万吨，环比降1.2万吨且降幅扩大，预计近期铁水产量将进一步回落；供应端全球发运处相对高位且季节性回升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高 [4] - 技术面：期价处于近期震荡区间内，未来可能在螺纹下跌带动下向下突破 [4] - 操作建议：空单轻仓持有 [4] - 相关数据：麦克粉（青岛港）720元/湿吨，较上日涨0.98%，较上周跌2.31%；DCE铁矿石主力合约结算价707元/干吨，较上日涨1.22%，较上周跌2.75%等 [4] 产业资讯 - 山东7家钢厂初步确认全年产量目标共5533万吨，较去年同期降350万吨左右，2025年各钢厂计划粗钢产量降幅4%-10% [6] - 截至5月29日当周，螺纹钢产量、厂库由增转降，社库连降十二周，表需由降转增 [6] - 本周全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利-39元/吨，不同地区盈利有差异 [6] - 截至5月29日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存6766.2万重箱，周环比降0.16%，同比增14.06%；国内纯碱厂家总库存162.43万吨，较上周降3.13%，较周一涨1.37% [7]