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大越期货甲醇早报-20250530
大越期货·2025-05-30 10:04

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期国内甲醇市场缺乏实质性利好支撑,本周或呈偏弱走势,预计价格震荡为主,MA2509在2170 - 2240区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面短期缺乏利好,港口下旬进口到港集中库存或累积,内地传统下游淡季出货不畅且开工高,库存或增加,整体供需矛盾加剧;基差方面江苏甲醇现货升水期货;库存截至2025年5月29日华东、华南港口累库,沿海可流通货源下滑;盘面20日线向下价格在均线下方;主力持仓净空且空减 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等,伊朗甲醇开工降低且港口库存低位,荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品、新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划,西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复如内蒙古东华等,下半月港口预计到船集中,甲醛进入传统淡季、MTBE开工明显走跌,煤制甲醇有利润积极出货,产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中,环渤海动力煤价格699元/吨持平,CFR中国主港256美元/吨涨2美元/吨,进口成本2281元/吨涨17元/吨等;期货市场期货收盘价2218元/吨涨12元/吨,注册仓单1600张持平,有效预报0张持平;价差结构中基差17元/吨降19元/吨,进口价差63元/吨涨5元/吨等;开工率方面华东80.65%持平,山东68.71%降2.39%,全国加权平均74.90%降3.81%;库存情况华东港口23.11万吨增1.31万吨,华南港口16.27万吨降0.94万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面,江苏周跌2.40%,河北周跌7.27%,内蒙古周跌6.65%等;甲醇基差周降51;各工艺生产利润中煤制周降135,天然气制持平,焦炉气制周降328;国内甲醇企业负荷全国74.90%降3.81%,西北81.54%降3.55%;外盘甲醇价格CFR中国和CFR东南亚周均持平,价差周持平;甲醇进口价差周降55;甲醇传统下游产品价格中甲醛持平,二甲醚持平,醋酸周涨1.36%;甲醛生产利润周增71,负荷周增0.90%;二甲醚生产利润周增227,负荷周增0.82%;醋酸生产利润周增65,负荷周增1.94%;MTO生产利润周增176,负荷周增0.15%;甲醇港口库存华东增1.31万吨,华南降0.94万吨;甲醇仓单1600张持平,有效预报0张持平 [8][9][11] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业,如陕西黑猫、宁夏畅亿等企业处于停车检修、装置降负等状态 [55] - 国外甲醇装置方面,伊朗部分企业如ZPC听闻恢复一套待核实,沙特、马来西亚、卡塔尔等国家部分企业装置运行正常,美国部分企业装置开工不高或运行一般,特立尼达和委内瑞拉部分企业装置开工不高或一般 [56] - 烯烃装置方面,西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业装置运行平稳、停车检修或负荷一般,如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天,常州富德2023年11月1日停车检修至今 [57]