报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍短线有成本支撑，但弱预期限制弹性 [2][4] - 不锈钢因负反馈减产边际增加，深跌难度大 [2][5] - 碳酸锂去库速度偏缓，走势或仍偏弱 [2][11] - 工业硅盘面再创新低 [2] - 多晶硅波动放大，建议谨慎持仓 [2][14] 根据相关目录分别总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价120,480元，不锈钢主力收盘价12,690元；沪镍主力成交量181,192手，不锈钢主力成交量139,550手 [5] - 1进口镍价格120,375元，俄镍升贴水450元，镍豆升贴水 -900元 [5] - 8 - 12%高镍生铁出厂价954元，镍板 - 高镍铁价差250元 [5] - 镍板进口利润 -2,830元，红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）价格59元 [5] - 304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾价格13,100元，304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦价格13,750元 [5] - 高碳铬铁（FeCr55内蒙）价格8,000元，电池级硫酸镍价格27,915元，硫酸镍溢价1,433元 [5] 宏观及行业新闻 - 印尼提高镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率，新政4月26日实施 [5] - 加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍 [6] - 印尼CNI镍铁RKEF一期项目试生产，单条线年产金属镍约1.25万吨 [8] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，青美邦产能恢复至70% - 80% [8] - 菲律宾讨论禁止镍矿出口法案，5月9日有6月起实施禁令消息待考 [8] - 印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修，预计影响量级11 - 13万吨 [9] 趋势强度 - 镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [10] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2507合约收盘价58,860元，成交量386,145手，持仓量287,506手；2509合约收盘价59,100元，成交量105,761手，持仓量149,266手 [11] - 仓单量33,884手，现货 - 2507价差2,040元，现货 - 2509价差1,800元 [11] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格677元，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,210元 [11] - 电池级碳酸锂价格60,900元，工业级碳酸锂价格59,300元 [11] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格61233元/吨，环比跌562元/吨；电池级均价6.09万元/吨，工业级均价5.93万元/吨，环比均跌600元/吨 [11] - 碳酸锂周度库存131571吨，较上周减208吨 [11][13] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度 -1 [13] 多晶硅和工业硅 基本面跟踪 - Si2507收盘价7,215元，成交量539,683手，持仓量224,146手；PS2507收盘价35,280元，成交量145,339手，持仓量78,271手 [14] - 工业硅近月合约对连一价差 -20元，买近月抛连一跨期成本46.5元；多晶硅近月合约对连一价差1725元 [14] - 华东地区通氧Si5530价格8450元，云南地区Si4210价格10000元；多晶硅 - N型复投料价格36500元 [14] - 硅厂利润（新疆新标553） -4182元，硅厂利润（云南新标553） -7353元 [14] - 工业硅社会库存58.9万吨，企业库存23.8万吨，行业库存82.7万吨，期货仓单库存31.9万吨；多晶硅厂家库存27.0万吨 [14] - 硅矿石新疆价格420元，云南价格375元；洗精煤新疆价格1350元，宁夏价格960元 [14] 宏观及行业新闻 - 2025年5月14日，新疆其亚铝电二期年产40万吨电解铝产能置换项目环评获批，预计投资38.6亿元 [15][16] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 -1，多晶硅趋势强度 -1 [16]