| 品种 | 核心观点 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | | 螺纹钢 | 铁水产量环比继续下降，但仍在 240 万吨以上。螺纹钢产量环比小幅回落， 偏弱运行 | | | 表需持平，库存继续去化。建材消费马上进入淡季，在钢厂利润持续较好 | | | 背景下，后期供需存在宽松预期。另外原料供应持续存在供应压力，成本 | | | 持续下降，拖累钢材表现，中期延续偏弱趋势。【2950，2990】 | | 热卷 | 热卷供需目前相对平衡，库存继续去化。出口虽仍不错，但后期存在回落 偏弱运行 | | | 可能。黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现，随着铁水产量见顶，成 | | | 本端面临进一步的宽松压力，中期趋势仍然偏弱。【3080，3120】 | | | 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。 逢高空配 | | | 供给端发货降到货增，港口钢厂库存双降。近端铁矿供需结构中性，后期 | | 铁矿石 | 来看，终端需求边际转弱，与高铁水的分化矛盾逐渐积累。产业基本面恐 | | | 承压。【690,720】 | | 焦炭 | 铁水产量继续下降，原料需求继续下降。钢厂对焦炭采购较 ...