市场行情 - 5月29日港股跟随海外股市上升，恒生指数升315点或1.4%，收报23,573点，恒生科指升2.5%，收报5,301点，成交金额增至2269亿港元，港股通净流入43.8亿港元[1] - 日本及韩国股市均升1.9%，美股三大指数期货在亚洲交易时段升近2%[1] 政策动态 - 5月28日美国国际贸易法院裁定特朗普“对等关税”政策越权，政府已上诉，其他关税措施仍生效，长期或通过其他途径推进贸易保护主义[1][2] - 5月20日住建部等五部委介绍城市更新政策细则，财政部选拔20个城市支持，发改委6月底前下达投资计划[11] 宏观经济 - 2025年5月FOMC会议美联储维持利率不变，短期经济有韧性，利率期货显示7月前降息机会不大，全年降息50个BP或两次机会较高但有不确定性[3] 行业动态 - 汽车板块比亚迪经销商资金链断裂致20家4S店停业，本周股价跌11%，同业跌2%-12%[4] - 医药板块石药集团飙升11.6%，荣昌生物维迪西妥单抗有望2027年获批，给予“增持”评级和51.30港元目标价[5] - 新能源及公用事业港股中光伏股表现突出，信义光能等升1.2%-3.0%，新奥能源涨2.3%[6] 房地产市场 - 上周30大中城市新房成交量202万平方米，同比升0.2%，环比升9.8%，一线城市同比升29.0%[7] - 100大中城市成交土地规划建筑面积1287万平方米，同比跌35.8%，环比跌47.5%[10] 投资策略 - 港股建议“防守反击”，关注高股息、政策支持消费、自主可控板块[14] - 美股关注防御型必选消费及公用事业，金融等可回调买入[15] - 美债维持收益率4.3%-4.8%区间震荡判断，可在此区间交易[16]