报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：暂缓 [8] - 期权：暂缓 [8] 报告的核心观点 - 特朗普“美丽大法案”通过引发市场对美国政府债务进一步担忧，长期美债标售情况相对惨淡及外媒所报美联储可能在5月买入长期债券计划支撑黄金，但美联储对降息态度谨慎，黄金持续大幅走强难度加大，操作上建议在760元/克 - 765元/克间逢低买入套保 [8] - 白银价格在黄金走高时维持偏强态势，市场对下半年光伏板块表现存疑虑，操作上建议在7,950元/千克至8,000元/千克间逢低买入套保 [8] 市场要闻与重要数据 - 美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，此前美国国际贸易法院叫停“解放日”关税政策；特朗普麾下官员对诉讼胜券在握，认为败诉也有办法征收关税，关税谈判将继续推进，未来几周有三份协议；美国财长称过去48小时贸易伙伴态度无变化；特朗普约见鲍威尔要求降息，鲍威尔坚持货币政策独立性 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 05 - 29，沪金主力合约开于772.70元/克，收于764.32元/克，较前一交易日收盘 - 1.03%，当日成交量250594手，持仓量195076手；昨日夜盘开于773.58元/克，收于773.78元/克，较昨日午后收盘上涨0.96% [2] - 2025 - 05 - 29，沪银主力合约开于8236元/千克，收于8224元/千克，较前一交易日收盘 - 1.31%，当日成交量659531手，持仓量345595手；昨日夜盘开于8,249元/千克，收于8,235元/千克，较昨日午后收盘上涨0.28% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 05 - 29，美国10年期国债利率收于4.47%，较前一交易日变化0.04%，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 05 - 29，Au2502合约上，多头较前一日变化38手，空头变化74手；沪金合约上个交易日总成交量443644手，较前一交易日上涨17.46% [4] - 2025 - 05 - 29，Ag2502合约上，多头21手，空头增持60手；白银合约上个交易日总成交量857420手，较前一交易日下降3.80% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为930.20吨，较前一交易日上涨4.59吨；白银ETF持仓为14,303.75吨，较前一交易日上涨86.25吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 05 - 29，黄金国内溢价为5.89元/克，白银国内溢价为 - 378.47元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为92.94，较前一交易日上涨 - 1.02%；外盘金银比价100.09，较上一交易日变化0.42% [6] 基本面 - 2025 - 05 - 29，上金所黄金成交量45904千克，较前一交易日上涨3.63%；白银成交量314636千克，较前一交易日 - 14.68%；黄金交收量为16336千克，白银交收量为28020千克 [7]