报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多PX空PTA，关注PX - MX价差回归，继续维持多PX空石脑油/PTA操作；PTA单边高位震荡，加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多；多PTA空MEG，MEG月差短期偏强但不建议追高 [8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月29日，PX主力收盘6788，PTA主力收盘4814，MEG主力收盘4359，PF主力收盘6500，SC主力收盘3558；日度变化分别为3.0%、3.0%、1.1%、1.8%、2.6% [2] - 2025年5月29日，PX（9 - 1）月差248，PTA（9 - 1）月差198，MEG（9 - 1）月差79，PF(7 - 8)月差22，PX - EB07月差 - 304；日度变化分别为62、50、14、 - 2、12 [2] - 2025年5月29日，PTA09 - 0.65PX09价差402，PTA09 - MEG09价差455，PTA07 - PF07价差 - 1562，PF07盘面加工费801，PTA09 - LU09价差1350；日度变化分别为13、94、34、 - 26、59 [2] - 2025年5月29日，PX基差145，PTA基差195，MEG基差147，PF基差 - 50，PX - 石脑油价差274；日度变化分别为 - 198、10、 - 5、 - 10 [2] - 2025年5月29日，PTA仓单数56248，乙二醇仓单数10239，短纤仓单数0，PX仓单数0，SC仓单数4029000；日度无变化 [2] 市场概览 - 5月29日PX价格上涨，三单7月亚洲现货分别在857、857、857.5成交，尾盘实货7月在856/865商谈，8月在840/848商谈，7/8换月在 + 15/+25商谈；29日PX估价在852美元/吨，较28日上涨16美元 [4] - 亚洲对二甲苯价格5月29日上涨，因美国贸易法院阻止特朗普对进口征收全面关税，市场持乐观态度；短期内亚洲PX市场供应紧张，进一步推高价格 [4][5] - 5月29日，Platts评估的亚洲对二甲苯价格较昨日上涨15.50美元/吨，至852.17美元/吨CFR Unv1/中国 [4] - Unv1的FCFC于5月29日在宁波重启其150万吨/年的PTA生产线，宁波工厂另一条120万吨/年生产线因利润率低关闭，可能2025年晚些时候重启 [5] - 本周能投100万吨、台化150万吨PTA装置重启，独山能源300万吨装置检修，至周四PTA负荷降至75.7%，目前PTA开工率在81.6%附近 [5] - 截至5月29日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在59.83%（环比上期上升1.58%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在57.19%（环比上期下降4.06%） [6] - 2025年初起剔除北京燕山8万吨、新疆独山子5万吨和易高12万吨长停且暂无重启计划的装置，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至2857.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1036万吨 [6] - 本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在72%左右（2025年1月起，涤纶工业丝产能基数调为328万吨） [6] - 上周末部分聚酯工厂减产，涉及涤纶长丝和切片，另有聚酯装置一套检修、一套开启，其他装置负荷适度修正，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在91.8%附近（2025年5月1日起，国内大陆地区聚酯产能上修至8739万吨） [6] - 江浙涤丝29日产销分化，整体一般，至下午3点半平均产销估算在6 - 7成 [6] - 29日直纺涤短福建销售好于江浙，截止下午3:00平均产销111% [7] 行情观点 - PX方面，PTA工厂减产挺基差带动盘面月差走强，华东某PX装置6月负荷提升，虹港石化PTA新装置即将投产，供需格局偏紧 [8] - PTA方面，单边高位震荡，长丝工厂降负荷，聚酯负荷降至91%，PTA工厂负荷提升，6 - 7月福海创等装置检修，仍为去库格局 [8] - MEG方面，现货库存持续去化，交割货源偏紧，基差和月差走强，但聚酯工厂进一步减产，上游煤炭价格下跌，煤制乙二醇利润修复较快 [8] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为0，MEG趋势强度为 - 1 [8]