报告行业投资评级 - 买入评级公司：VeriSilicon（688521.SS）、AMEC（688012.SS）、SICC（688234.SS）、Lingyi（002600.SZ）、Huaqin（603296.SS）、Horizon Robotics（9660.HK）、EHang（EH）、Kingsoft Office（688111.SS） [3][8][10] - 中性评级公司：StarPower（603290.SS）、ASMPT（0522.HK）、Maxscend（300782.SZ）、Sunny Optical（2382.HK） [4][9][11] - 未覆盖评级公司：Innoscience（2557.HK）、JCET（600584.SS）、Jingsheng（300316.SZ）、Huafeng（688629.SS）、Lens Tech（300433.SZ）、ECARX（ECX）、iMotion（1274.HK）、Black Sesame（2533.HK）、Meitu（1357.HK）、Sensetime（0020.HK）、Beisen（9669.HK） [12][13][14] 报告的核心观点 - 整体讨论聚焦于AI需求增长、半导体国产化、智能驾驶与Robotaxi发展、AI应用拓展及边缘设备驱动替换需求 [1] 各行业总结 半导体行业 - 专家和管理层认为半导体技术研发持续进步，供应链将持续投资光刻系统开发并维持本地产能扩张 [2] - VeriSilicon管理层看好AI推理需求上升和AI设备采用增加，公司正扩展GPU IP/AI IP和Chiplet平台 [3] - StarPower管理层看好2025年营收增长，受SiC器件渗透率上升、国产化趋势和产品线扩张驱动 [4][7] - AMEC管理层看好中国半导体产能持续投资，公司通过产品扩张和迁移扩大可寻址市场 [8] - ASMPT管理层预计AI和高计算芯片将推动TCB工具采用增加，需求将从低基数逐步恢复 [9] - SICC管理层看好市场需求，因更多800V EV将推出和AR眼镜需求增加 [10] - Maxscend管理层看好公司RF模块扩张、内部产能利用率提升和新业务机会 [11] - Innoscience管理层看好GaN需求从传统适配器向消费电子、EV和数据中心应用扩展，公司计划扩大产能 [12] - JCET管理层看到国内客户需求自2024年开始恢复，2025年将增加资本支出并释放新产能 [13] - Jingsheng管理层看好SiC衬底需求，公司正增加8英寸产能并开发新半导体设备 [14] AI服务器、智能手机、PC供应链行业 - Sunny Optical管理层看好车载镜头出货量同比增长，公司正向高端项目迁移 [15] - Lingyi管理层看好公司发展，因其与主要消费电子品牌制造商合作成功且产品线美元含量提升 [16] - Huaqin管理层预计2025年营收实现两位数增长 [17] - Huafeng管理层看好需求增长，公司将在2Q25提升产能并扩大客户群 [18] - Lens Tech管理层看好产品从智能手机组件向新兴市场拓展，预计盈利能力将改善 [19] Robotaxi、智能驾驶和eVTOL行业 - Horizon Robotics管理层预计其HSD系统2025年开始量产，公司将继续推出更强大计算芯片 [20] - EHang管理层看好EH216 - S加速交付，公司将从观光市场逐步拓展到城市观光和空中出租服务市场 [21][22] - ECARX管理层看好中国智能驾驶趋势，公司一季度营收同比增长30% [23] - iMotion在前置一体化系统和域控制器方面取得增长，将引入基于Horizon Robotic J6系列芯片组的域控制器 [24] - Black Sesame管理层看好2025年营收两位数增长，受益于AD/ADAS趋势 [25] AI软件行业 - Kingsoft Office管理层看好公司在AI、办公软件和云协作方面的综合能力，将扩大WPS 365企业客户渗透和ToC客户基础 [26] - Meitu管理层看好AI生产力工具扩展，订阅用户数量持续增长 [27] - Sensetime管理层看好中国生成式AI趋势，新推出的基础模型SenseNova V6具有升级功能和成本竞争力 [28] - Beisen管理层看好AI HR应用从今年开始增长，预计2026年实现加速货币化 [29]