报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 中信基础化工板块今年一季度末在建工程规模同比 -8.61%，环比 -5.03%，连续两季度环比下降 行业盈利处于低点，企业扩产意愿下降，供给有望趋于理性 关注供需格局良好的细分领域 [3] - 制冷剂板块高景气有望维持，建议关注三美股份和巨化股份 三氯蔗糖领域竞争格局良好，建议关注金禾实业 改性塑料板块需求有望改善，建议关注金发科技 润滑油添加剂领域国产替代进程有望加速，建议关注瑞丰新材 [3][28][29] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至 2025 年 5 月 29 日，中信基础化工行业近两周涨 0.2%，跑赢沪深 300 指数 1.44 个百分点，在中信 30 个行业中排第 15 月初以来涨 3.54%，跑赢 1.2 个百分点，排第 18 年初至今涨 3.4%，跑赢 5.34 个百分点，排第 11 [3][10] - 近两周中信基础化工行业三级子行业涨跌幅前五板块依次为农药（9.4%）、涤纶（7.25%）、橡胶助剂（6.93%）、其他塑料制品（2.75%）、膜材料（1.94%） 排名后五位依次为碳纤维（-8.37%）、日用化学品（-2.82%）、氯碱（-2.58%）、有机硅（-2.48%）、氟化工（-2.31%） [3][14][15] - 近两周涨幅靠前个股广康生化、汇得科技、永冠新材涨幅分别达 52.87%、40.06%和 39.25% 月初至今涨幅靠前个股苏州龙杰、尤夫股份、广康生化涨幅分别达 104.55%、76.13%和 64.19% 年初至今涨幅靠前个股联合化学、中毅达、尤夫股份涨幅分别达 294.2%、238.53%和 201.15% [17] - 近两周跌幅靠前个股万德股份、芭薇股份、红墙股份跌幅分别达 -25.05%、-19.2%和 -18.06% 月初至今跌幅靠前个股嘉澳环保、天承科技、帕瓦股份跌幅分别达 -16.68%、-15.48%和 -15.16% 年初至今跌幅靠前个股泉为科技、湖南裕能、金力泰跌幅分别达 -39.56%、-37.01%和 -34.67% [18] 本周化工产品价格情况 - 重点监控化工产品中，最近一周价格涨幅前五产品为盐酸（+35.42%）、液氯（+21.85%）、甲酸（+6.52%）、敌草隆（+6.15%）、氮气（+5.36%） 价格跌幅前五产品为一氯甲烷（-11.63%）、丙烯酸（-9.74%）、丁二烯（-9.60%）、脂肪醇（-8.40%）、天然橡胶（-6.55%） [3][20] 产业新闻 - 5 月 27 日，山东省潍坊市高密市友道化学有限公司发生爆炸事故，造成 5 人死亡、6 人失联，国务院安委会对该事故查处实行挂牌督办 友道化学是全球最大的氯虫苯甲酰胺原药生产企业 [26] - 5 月 20 日，国家发改委新闻发言人李超表示要优化产业布局，遏制落后产能无序扩张，促进产业健康发展和提质升级 [26] 公司公告 - 5 月 29 日，丰茂股份拟在嘉兴高新技术产业开发区建设汽车零部件生产基地项目，总投资额预计不超 15 亿元 [26] - 5 月 29 日，世名科技拟与厦门 TCL 科技产业投资有限公司共同出资 2000 万元设立合资公司，主营显示光刻胶色浆研发和销售 [26][27] - 5 月 28 日，亚星化学拟通过全资子公司引入战略投资者，融资 22000 万元 [30] - 5 月 27 日，泸天化拟收购泸州弘盛化工园区运营服务有限公司 100%股权 [30] - 5 月 26 日，金丹科技拟投资 1.63 亿元建设供水中心项目 [30] 本周观点 - 整治“内卷式”竞争被提及，中信基础化工板块在建工程规模下降，行业供给有望趋于理性 关注供需格局良好的细分领域 [3][28] - 制冷剂板块建议关注三美股份和巨化股份 三氯蔗糖领域建议关注金禾实业 改性塑料板块建议关注金发科技 润滑油添加剂领域建议关注瑞丰新材 [3][28][29]