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泰凌微分析师会议-20250530
洞见研报·2025-05-30 23:18

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的泰凌微2025年一季度业绩表现优异,营收和净利润大幅增长,未来将在物联网、音频、新产品新应用等领域持续发力,有望实现销售和利润的进一步增长,且在行业内地位稳固,具备较强竞争力 [24][28][30] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为泰凌微,接待时间是2025年5月30日,上市公司接待人员包括董事、总经理盛文军等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过上证路演中心网络互动参与2025年第一季度业绩说明会的投资者 [19] 主要内容资料 - 业绩真实性:公司2025年一季度业绩增长源于市场回暖、积极开拓等,与行业趋势相符,不存在配合大基金减持调剂业绩的行为 [23] - 业绩预告:公司半年度业绩预告和相关业绩信息以公告为准 [23] - 业务布局:主要业务是低功耗无线物联网芯片研发、设计与销售,2025年将拓展IOT垂直市场,进入高端游戏配件品类,拓展智能电动车市场,保持无线音频产品线高增长,WiFi产品批量出货,还将在研发和市场推广方面持续投入 [24] - 营收利润:2025年第一季度营业收入23004.63万元,同比增长42.47%,净利润3571.23万元,扭亏为盈,销售净利率15.52%,净利润增长得益于高毛利产品和客户销售占比提升、销售规模扩大带来的成本优势以及规模效应 [24][28] - 市值管理:二级市场股价受多种因素影响有短期不确定性,公司将加强投资者沟通交流,建立有效沟通机制,统筹业绩增长与股东回报,提供稳定现金分红 [26] - 未来发力领域:继续拓展IOT垂直市场,布局AI相关能力和应用,加大22nm等先进工艺布局,拓展海外市场 [27][28][30] - 行业地位:在蓝牙低功耗SoC、Zigbee、Thread和Matter SoC芯片等领域优势突出,是全球第一梯队代表之一,在全球芯片产业链中影响力不断提升,芯片可用于AI眼镜但暂无相应产品落地 [28] - AI芯片发展:2024年推出新一代支持边缘AI运算的芯片,性能达到全球功耗最低,有望打开新市场 [31] - 行业趋势:无线连接芯片行业迎来新机遇,呈现芯片制造工艺进步、产业链重塑、与人工智能融合等特点 [32] - 业绩增长原因:受益于下游行业数字化和智能化渗透率提升,主要客户和新增客户出货量增加,新开拓垂直市场和新产品贡献增长 [29][33] - 蓝牙技术与AI变革:蓝牙技术应用广泛且不断发展,人工智能与无线连接结合的市场未来将高速增长 [34]