价格回落势头渐止——5月PMI数据解读
财通证券·2025-06-01 10:15
制造业PMI情况 - 5月全国制造业PMI录得49.5%,较上月上行0.5个百分点,升至近五年同期中位数附近[2][7] - 大型企业PMI录得50.7%,较上月上行1.5个百分点;中型企业下降1.3个百分点至47.5%;小型企业录得49.3%,较上月上行0.6个百分点[8] 制造业供需与价格 - 新订单指数录得49.8%,较上月上行0.6个百分点,新出口订单指数录得47.5%,较上月上升2.8个百分点;生产指数较上月上行0.9个百分点至50.7%[10] - 原材料价格指数降至46.9%,出厂价格指数降至44.7%,均较上月降0.1个百分点,降幅明显收窄[3][14] 非制造业情况 - 非制造业商务活动指数录得50.3%,较上月降0.1个百分点;建筑业商务活动指数录得51%,较上月降0.9个百分点;服务业商务活动指数录得50.2%,较上月升0.1个百分点[3][15][19] 行业表现 - 装备和高技术制造业新订单指数超52%,消费品制造业新出口订单指数升超6个百分点至扩张区间[3] - 农副食品加工等行业产需释放较快,纺织等行业产需释放不足,高技术制造业连续4个月扩张,消费品制造业景气回升[11][13] 风险提示 - 政策变动、经济恢复不及预期、关税政策反复无常影响外需[3][22]