宏观经济 - 5月1 - 30日华泰出口需求日度指数同比0%左右，二季度出口有望支撑经济，但外需仍有不确定性[2] - 1 - 5月国债 + 地方债净发行同比多增3.66万亿元，广义财政发力前置夯实内需底部[2] 制造业PMI - 5月制造业PMI从4月的49%回升至49.5%，生产指数回升0.9个百分点至50.7%，新订单/新出口订单指数分别从49.2%/44.7%上行至49.8%/47.5%[4] - 大/小型企业PMI较4月上行1.5/0.6个百分点至50.7%/49.3%，中型企业PMI较4月回撤1.3个百分点至47.5%[2] - 5月制造业从业人员指数较4月上行0.4个百分点至48.1%，用工景气度边际回暖[2] 非制造业商务活动指数 - 5月非制造业商务活动指数较4月回落0.1个百分点至50.3%，新订单指数较4月回升1.2个百分点至46.1%[7] - 服务业商务活动指数较4月回升0.1个百分点至50.2%，建筑业商务活动指数较4月回落0.9个百分点至51%[7] 价格指数 - 5月PMI原材料购进/出厂价格指数分别较4月回落0.1个百分点至46.9%/44.7%，企业利润边际承压[8] 风险提示 - 中美贸易摩擦程度超预期、内需超预期走弱[9]