经济增长 - 5月美国Markit制造业与服务业PMI超预期扩张，综合PMI上行至52.5；欧元区综合PMI回落至49.5，制造业PMI上行至49.4；日本4月零售同比升至3.3%，5月综合PMI降至49.8[1] 通货膨胀 - 美国4月核心PCE通胀环比持平于0.1%，同比2.5%；5月密歇根大学5年通胀预期降至4.2%，1年期通胀预期上行；日本4月核心CPI同比升至3.5%，东京5月核心CPI同比升至3.6%[1] 金融市场 - 截至5月30日，美国三大股指齐涨，标普500、纳指、道指分别上涨6.2%、9.6%和3.9%；2年和10年美债收益率分别上行29bp、24bp至3.89%、4.41%；美元指数微跌0.2%至99.4；布伦特原油上涨0.8%至64美元/桶；COMEX黄金价格收于3315.4美元/盎司[2] 政策动态 - 5月12日，中美将4月2日以来加征的125%关税降至34%，24%关税暂缓90天；5月28日，美国国际贸易法院裁决特朗普政府加征关税违法，次日上诉法院允许上诉期间继续加征；5月31日，特朗普宣布将钢铝关税翻倍至50%；美国众议院通过“美丽大法案”，预计十年提高财政赤字3.1万亿美元[3] 就业市场 - 4月美国失业率持平于4.2%，新增非农就业小幅下降；3月职位空缺与失业人数之比回落至101.5%[29] 零售消费 - 4月美国零售总额环比增速下降，核心零售环比增长0.17%；4月欧元区与德国零售同比增速放缓；4月日本商业销售额同比增速回落[35][38] 工业生产 - 4月美日工业生产增速回落；5月美国粗钢产量上升，EIA商业原油库存量上升；5月韩国前20天出口同比降幅收窄[41][56][58] 贸易收支 - 3月美国商品贸易逆差维持高位；3月欧元区贸易顺差环比扩大；4月日本呈现贸易逆差[58][60][64] 大宗商品 - 5月布伦特原油上涨0.8%至64美元/桶，WTI原油上涨4.4%至60.8美元/桶；COMEX黄金价格高位震荡；工业金属、农产品价格涨跌互现[65] 风险提示 - 特朗普关税政策再度反复，地缘政治波动性大幅上升[4]