报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 本周（5.26 - 5.30）中信一级传媒板块上涨1.73%，在AI带动下上涨 [1][10] - 2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组，AI应用聚焦新应用映射投资及成熟应用数据跟踪，关注多模态产业方向；IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会；并购重组关注国企方向，传媒国企诉求提升，部分国企资金优势明显 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资聚焦 行情概览 - 本周（5.26 - 5.30）传媒板块上涨1.73%，涨跌幅前三板块为综合金融（10.50%）、国防军工（2.49%）、医药（2.21%），后三板块为电力设备新能源（-2.21%）、有色金属（-2.27%）、汽车（-4.32%） [10] - 传媒板块本周涨幅前五为元隆雅图（30.9%）、时代出版（21.7%）、游族网络（15.8%）、广博股份（13.4%）、惠程科技（11.6%）；跌幅前五为每日互动（-5.4%）、因赛集团（-5.8%）、盛通股份（-7.2%）、盛讯达（-8.1%）、昆仑万维（-8.6%） [12] - 教育&人服板块本周涨幅前五为宇华教育（15.6%）、希望教育（11.3%）、BOSS直聘 -W（6.5%）、中国东方教育（6.3%）、传智教育（5.9%）；跌幅前五为光正教育（-5.2%）、科德教育（-7.2%）、盛通股份（-7.2%）、东软教育（-7.5%）、好未来（-10.6%） [13] - 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（0.7%）、快手（9.3%）、猫眼娱乐（-1.4%）、爱奇艺（-4.2%）、腾讯控股（-3.8%）、心动公司（-4.9%）、网易 -S（1.7%）、哔哩哔哩（-3.4%）、阅文集团（-4.1%）、腾讯音乐（-3.9%） [13] 本周子板块观点 - 资源整合预期关注中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等 [2][16] - AI关注荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等 [2][16] - 游戏建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络、华立科技 [2][16] - 国企关注慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等 [2][16] - 教育关注学大教育等 [2][16] - 港股关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】 [2][16] 重点事件回顾 AIGC - 5月29日，新版DeepSeek - R1正式开源，DeepSeek - R1 - 0528模型权重上传到HuggingFace，在LiveCodeBench基准上性能与o3 - mini（High）和o4 - mini（Medium）相当，超越Gemini 2.5 Flash，能深度推理，文本生成优化，推理风格快且缜密，支持长时思考，单任务处理时长30 - 60分钟 [3][19] - 2025年4月中国游戏市场规模同比增长21.93%至273.51亿元，客户端游戏市场收入环比、同比双增长，移动游戏市场收入同比增长超28%，自研海外市场收入同比增长9.62%至15.54亿美元，4月重点境外市场产品流水增长TOP10中，《崩坏：星穹铁道》《Kingshot》占据TOP2 [3][19] - 阿里开源长文本深度思考模型QwenLong - L1，在长文本处理领域取得显著突破，七个长文本基准测试中平均得分70.7，超越多个主流模型，采用分阶段强化学习策略，结合难度感知的回溯采样机制，强化学习训练中混合奖励函数，监督微调能带来经济性提升，强化学习才是实现最优性能的关键 [4][19] 子板块数据跟踪 游戏 - 近期热门重点游戏包括《问鼎三国 - 策略国战手游》《银与绯》《帝国：权杖与文明》《地下城堡4》《星痕共鸣》等 [20] - 展示了重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况，如英雄联盟最新榜单排名10（↓1），金铲铲之战排名2（↑6）等 [21] 院线 - 内地电影市场周总票房（5.24 - 5.30）约2.16亿元（不含服务费），票房排名前三的电影为《星际宝贝史迪奇》（0.66亿），《碟中谍8》（0.34亿），《水饺皇后》（0.28亿） [21] 影视视频 - 2025年5月24日至5月30日全平台剧集收视播放量，《藏海传》排名第一，全网热度84.5；《折腰》排名第二，全网热度83.4；《在人间》排名第三，全网热度79.1 [23] - 2025年5月24日至5月30日全平台综艺收视播放量《哈哈哈哈哈第五季》排名第一，全网热度79.3；《无限超越班第三季》排名第二，全网热度79.2；《这是我的西游》排名第三，全网热度73.5 [23]