报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年前四月保费有所回暖，人身险累计保费同比增速转正，财险保持稳健增长，利率下行背景下，各大险企分红险占比有望持续提升，产品结构不断改善，潜在利差损压力有望缓解 [7] - 宏观经济回暖有望推动长端利率回升，资本市场有望迎来反弹，保险板块有望持续演绎“资负共振”逻辑 [7] 根据相关目录分别进行总结 保费收入情况 - 2025年1至4月保险行业保费收入25,955亿元，同比+2.3%；4月单月保险行业保费收入4,210亿元，同比+9.6% [3] - 1至4月人身险原保费收入19,469亿元，同比+1.3%，财产险原保费收入6,486亿元，同比+5.2%；4月单月人身险原保费收入2,879亿元，同比+11.6%，财产险原保费收入1,331亿元，同比+5.6% [3] 人身险细分情况 - 2025年1至4月寿险、健康险保费收入分别为16,061亿元、3,255亿元，分别同比+1.2%、+2.4%；4月单月寿险、健康险保费收入分别为2,229亿元、614亿元，分别同比+16.8%、-2.9% [4] - 1至4月保户投资款新增缴费3,076亿元，同比-4.8%，单月新增缴费471亿元，同比+16.3%；1至4月投连险独立账户新增缴费49亿元，同比基本持平 [5] 财产险细分情况 - 2025年前4月，车险、非车险保费收入分别为2,967亿元、3,519亿元，分别同比+4.3%、+5.9%；4月单月车险、非车险保费收入分别为733亿元、598亿元，分别同比+4.5%、+6.9% [5] - 非车险增长主要由责任险、健康险和意外险贡献，4月单月保费收入同比分别为8.9%、14.7%和27.8% [5] 行业展望与投资建议 - 2025年寿险有望逐步走出调整周期，迈向低利率时代的高质量发展；财险将聚焦规模和价值的再平衡 [7] - 建议积极关注保险板块，重点关注中国太保、新华保险、中国人寿、中国平安、阳光保险以及中国财险 [7]