报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 若武邑县化工企业车间煮洗釜爆炸涉及硝化纤维素产能，将冲击国内硝化棉供需格局，可能导致价格上涨，建议关注国内具备硝化棉产能布局的相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 5月30日18时30分左右，河北衡水武邑县一化工企业车间煮洗釜爆炸，造成5人死亡、2人受伤，事故原因正在调查；使用煮洗釜的化工企业一般生产低氮硝化纤维素，若煮洗釜杂质排不干净，易形成硝化物沉积，遇震动、撞击、高温高压，易生成硝化甘油，诱发爆炸 [2] 硝化棉下游应用 硝化棉下游主要集中于涂料和油墨领域，具备易燃等特征；最初用于军事领域，后在民用行业大量应用；全球市场需求基本稳定，90%的民用硝化棉产品用于涂料和油墨市场；涂料行业中，以硝基漆为代表的油性涂料需求基本稳定；油墨行业中，近年高端彩印市场保持较快增长态势，主要需求为低氮低粘、质量高、流动好的高品质产品 [2] 国内硝化棉竞争格局与价格 国内硝化棉竞争格局较为集中，现有产能约10万吨，北化股份拥有3万吨产能；2019 - 2023年我国初级形状的硝酸纤维素出口量在2 - 2.5万吨之间波动，2024年出口量降至1.56万吨，同比下降36%；2020年我国硝化棉需求量达9.22万吨，2021年小幅度提升；2022年以来我国初级形状的硝酸纤维素出口均价波动上升，2025年4月出口均价为4747.85美元/吨，较2022年1月上涨2145美元/吨，涨幅82% [3]