报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 盈利修复与消费复苏使生猪板块低位配置价值显现，推荐牧原股份、温氏股份等[6] - 饲料板块国内受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团、新希望等[6] - 消费升级与关税壁垒强化宠物板块国货崛起逻辑，推荐乖宝宠物、中宠股份等[6] 周观察 - 本周屠宰量小幅上行，5月30日全国生猪销售均价14.44元/公斤，样本企业日均屠宰量15.64万头，需求端回暖；二育规范化或使猪价先降后稳，需关注相关政策[4][14] - 小麦饲用替代增加使玉米出货意愿增强，关注干旱对小麦产量影响；本周饲料厂玉米到厂均价2457元/吨，全国豆粕均价3009元/吨[5][20] - 头部宠物食品品牌发力618，乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份旗下品牌表现亮眼[6][24] 本周市场表现（5.26 - 5.30） - 农业指数上涨1.79%，跑赢大盘1.82个百分点，畜养殖板块领涨；巨星农牧、西王食品、湘佳股份领涨[7][29] 本周重点新闻（5.26 - 5.30） - 巴西发生H5N1亚型高致病性禽流感疫情，海关总署等禁止从巴西输入禽及相关产品[33] - 4月末全国能繁母猪存栏量4038万头，环比持平，同比+1.3%；4月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3077万头，环比+0.5%，同比+20.0%[33] - 农业农村部召开座谈会谋划“十五五”时期水产种业发展，提出要强化科技创新等[34] 本周价格跟踪（5.26 - 5.30） - 生猪：5月30日全国外三元生猪均价14.47元/kg，仔猪均价35.24元/kg，白条肉均价18.64元/kg；自繁自养头均利润35.65元/头，外购仔猪头均利润 - 84.37元/头[8][36] - 白羽鸡：本周鸡苗均价2.87元/羽，毛鸡均价7.37元/公斤，毛鸡养殖利润 - 0.38元/羽[38] - 黄羽鸡：5月30日中速鸡均价10.40元/公斤[41] - 牛肉：5月22日牛肉均价69.89元/公斤[42] - 水产品：上周草鱼价格16.13元/公斤，5月30日鲈鱼价格40.00元/公斤，5月29日对虾价格28.50元/公斤[44] - 大宗农产品：本周玉米期货结算价2339.00元/吨，豆粕期货结算价2966.00元/吨；5月30日NYBOT11号糖收盘价17.04美分/磅，郑商所白砂糖期货收盘价5763.00元/吨[51][53] 主要肉类进口量 - 2025年4月猪肉进口8.00万吨，同比 - 7.1%；鸡肉进口3.19万吨，同比 + 4.7%[55] 饲料产量 - 2025年4月全国工业饲料产量2753吨，环比 + 4.2%[57]