报告行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为中性（维持） [5] 报告的核心观点 - 鸿蒙智行5月销量创新高，多个新能源品牌5月销量同环比增长，尊界S800上市48小时大定超2100辆有望成百万级豪车新标杆，新一轮购车促销活动开启，关注行业后续销量及盈利表现 [8][11][12][13] - 投资策略上继续关注华为链整车及汽零，2025年有竞争力的自主品牌及智驾领先新势力企业将扩大市场份额，部分央国企有望困境反转，建议关注部分汽车行业央国企及多产业链公司 [2][14] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 鸿蒙智行5月交付新车44454辆创新高，多个品牌5月销量同环比增长，如小鹏5月交付量同比增长230.4%等 [8][11] - 尊界S800上市48小时大定突破2100辆，由华为与江淮合作打造，首发多项创新技术，后续销量值得期待 [8][12] - 比亚迪等车企开启新一轮购车促销活动，预计促进需求释放推动销量维稳向上，也会加剧竞争，有规模和成本控制优势企业盈利或脱颖而出 [8][13] - 投资关注华为链等相关产业链公司，建议关注上汽集团等多家公司 [2][14][15] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为 -4.3%，跑输沪深300，在29个一级行业中排第29位，二级子行业中商用车和汽车销售及服务板块上涨，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车板块下跌，乘用车板块跌幅较大 [17] - 本周汽车板块涨幅前五公司为通达电气等，跌幅前五公司为雷迪克等，重点公司中比亚迪等整车和新泉股份等零部件公司有不同涨跌幅表现 [17][18] - 给出主要公司估值表，含EPS和PE等数据 [23] 销量跟踪 - 5月1 - 25日全国乘用车批发销量138.9万辆，同比增长17%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发985.8万辆，同比增长12%；零售销量135.8万辆，同比增长16%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售823万辆，同比增长9% [24] - 新能源车企5月销量公布，小鹏、零跑等同比增长较多，鸿蒙智行全系交付量创新高 [28] 产业链快讯 本周新车快讯 - 5月30日尊界S800上市，分增程和纯电规格，4款车型，售价70.8 - 101.8万元，有多项创新配置和技术 [31] - 5月28日小鹏MONA M03 Max上市，两款车型，售价12.98 - 13.98万，搭载相关芯片和系统 [32] - 5月25日新款蔚来ET5/ET5T上市，售价29.8万起，电池租赁方案22.8万起，动力和续航有相关表现 [33][34] - 比亚迪海豹06EV将亮相车展，定位中型轿车，售价12 - 15万，有相关动力和续航配置 [35] - 5月29日新款沃尔沃S90上市，7款车型，限时参考价30.09 - 45.49万，有动力和续航表现 [36] - 2025款长安UNI - Z上市，新蓝鲸版和插混版有不同售价和优惠，有相关内饰和动力配置 [37] 本周重点公司公告 - 理想汽车2025年第一季度营收259.27亿元，同比增长1.1%等，计划二季度交付车辆12.30 - 12.80万辆等 [38] - 吉利汽车附属公司拟4.20亿元购买星驱科技17.5%股权 [39] - 双林股份拟募集不超过15.00亿元用于多个项目 [40] - 丰茂股份拟15亿元在嘉兴建生产基地，变更部分募集资金用途用于新募投项目 [41][42] - 科博达子公司拟942.56万欧元收购捷克IMI公司100%股权 [43] - 广东鸿图子公司将在郑州设子公司收购相关资产 [44] - 银轮股份决定不提前赎回银轮转债，未来十二个月触发条件也不赎回 [45][46] 本周行业动态 - 商务部回应欧盟对中国轮胎反倾销调查，敦促欧方协商解决 [47] - 5月23日东风汽车与华为达成全面深化战略合作，围绕多领域合作 [48] - 5月28日岚图FREE + 逍遥座舱发布，首搭华为ADS 4.0和鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [49] - 5月29日奇瑞汽车整合业务成立智能化中心 [50] - 5月29日吉曜通行发布金砖电芯超级混动系列，有超安全等特点，到2027年将形成70GWh产能 [51][52] - 5月28日小马智行与广州公交集团达成战略合作 [53] - 北汽集团与卓驭科技合作首款量产车型预计年内推向市场，卓驭科技展示多项技术成果 [54] - 吉利近期将发射多颗卫星，今年内完成星座一期组网部署 [55] - 5月27日比亚迪刀片电池和闪充刀片电池提前通过新国标检测 [56] - 五菱神炼电池首批通过最新国标认证 [57] - 5月27日小马智行与迪拜道路交通管理局达成战略合作，分阶段落地Robotaxi车队 [59]