报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - S800发布会后一小时大定1600台，产品价格70 - 100万，目标市场年销量有望达3 - 4万台，江淮有望年销1万台左右；RobotXX发酵促使对商业模式深入思考，有场景和运营能力的企业具备快速成长基础，对应供应链是核心受益方；比亚迪618折扣再现拉开促销序幕；继续看好小米、吉利等主机厂及拓普、三花等零部件企业；机器人是市场关注重点，建议关注隆盛科技；央企改革反复发酵，建议关注东风集团股份等 [3] - 基于科技 + 国央企改革两条主线，推荐国内强α主机厂、智能化趋势相关企业、国央企整合企业以及具备强业绩增长等能力的零部件企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 行业过度竞争迎来整顿 - 5月31日工信部表示将加大汽车行业过度竞争整治力度，维护公平有序市场环境，反对无序“价格战”，鼓励企业通过创新提升竞争力 [4] - 2024年汽车市场降价规模扩大，行业利润率下跌，近期比亚迪等降价引发股价下跌，国家相关机构关注内卷式竞争 [5][6] 5月新势力销量同比增长显著 - 除埃安外新势力五月销量同比增长，但半数品牌环比持平或下降，极氪夺冠，蔚来环比增长近八成，鸿蒙智行增速230%，小鹏与理想销量破4万辆，小米、理想等头部品牌面临环比回落压力 [8] - 极氪5月交付4.6万辆，同比增长150%；鸿蒙智行交付3.3万辆，同比增长230%，环比下滑4%；1 - 5月零跑累计交付17.36万辆，同比增长161%；4月理想交付4.1万辆，同比增长17%；5月蔚来交付2.55万辆，同比增长78%，环比增长69%；埃安交付2.67万辆，环比下滑5%，同比下滑33% [9] 尊界S800发布 - 5月30日尊界S800上市，售价70.8 - 101.8万元，融合尖端科技与美学，重塑超豪华轿车价值标准 [14] - 采用“天地人和”设计理念与“纵横星瀚”设计语言，车身尺寸5480×2000×1542mm，轴距3370mm，风阻系数最低0.206cd，提供多款轮毂选择 [14] - 首发途灵龙行平台，配备HUAWEI ADS 4智能辅助驾驶系统等；内饰融合古典与现代风格，有智能可变星空顶等配置；采用全新玄武车身架构设计，安全配置高；提供多种动力配置，支持6C超充电芯体系 [15][16] 小鹏Mona M03 Max版上市 - 5月28日小鹏Mona M03 Max版上市，推出两个版本，价格12.98 - 13.98万元，还有两款Plus车型 [17] - 基于SmartDesign AI量化美学打造，新增车色，风阻系数低至0.194Cd；尺寸为4780/1896/1445mm，轴距2815mm，新增轮毂样式 [17][18] - 车机系统升级，前排座椅有加热等功能，增加方向盘加热和三气袋腰脱；配备智能驾驶辅助系统，硬件升级，支持多项智能驾驶功能；动力采用前置前驱布局，官方百公里加速7.4秒，最高车速155km/h [19][20] 本周行情回顾 本周板块涨跌幅情况 - 本周汽车行业指数收6970.5点，全周下跌4.11%，涨幅低于沪深300指数，在申万宏源一级行业中位列第31位，较上周下降27位 [23] - 汽车市盈率为25.95，在申万一级行业中位列第17，行业估值处于中等水平 [24] 本周个股涨跌幅情况 - 本周行业个股上涨103个，下跌183个，涨幅最大的是通达电气、云内动力、海联金汇，跌幅最大的是科力装备、纽泰格、祥鑫科技 [27] 市场重点指标 - 下周东利机械存在解禁 [31] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低，部分企业存在一定比例股权质押 [34][35] 本周重要信息回顾 行业新闻 - 5月有多款新车上市，包括奔腾悦意07、新款凯迪拉克XT4等，部分车型有价格优惠和配置升级 [37][40] - Motherson拟收购马瑞利以跻身全球汽车零部件供应商Top 10 [39] - 福田汽车与亿纬锂能合资布局新能源重卡，沃尔沃启动全球裁员，小米发布2025年Q1财报业绩增长 [45][46][48] - 国家发改委发声整顿汽车行业恶性竞争，多款车型上市或发布，如2025款长安UNI - Z等 [49][50] - 吉利雷达金刚EM - P上市，小马智行与广州公交集团合作，通用汽车出售部分韩国资产，三菱考虑发布电动版Colt [54][55][58] - 新款沃尔沃S90上市起售价下调，尊界S800正式上市，保时捷中国研发中心项目落地上海嘉定，鹿明机器人完成天使++轮融资，比亚迪海豹06DM - i旅行版即将上市 [59][60][64] 销量、库存、价格信息 - 5月1 - 25日全国乘用车市场零售135.8万辆，同比增长16%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售823万辆，同比增长9% [65] - 5月1 - 25日全国乘用车厂商批发138.9万辆，同比增长17%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发985.8万辆，同比增长12% [70] - 2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，行业景气度有所改善 [73] 原材料成本、海运价格、汇率跟踪 - 最近一周传统原材料价格指数与新能源原材料价格指数均下降，传统车大宗原材料和电池原材料价格大多下跌 [76] - 海运成本本周上涨，FDI指数截至5月30日较5月23日+0.2%，较上月-1.9%，较2024年末+31.1% [86][89] - 本周美元贬值、欧元升值，月度来看美元欧元均贬值 [91] 公司信息 公司公告回顾 - 多家公司有相关公告，包括中通客车股票回购、正裕工业子公司海外设厂、福田汽车对外投资等 [94][95][96] - 部分公司有减持计划，如斯菱股份、福赛科技等；部分公司有收购或合作项目，如科博达收购股权、天铭科技合作开发等 [97][99][107] - 一些公司有业绩或补助情况，如理想汽车一季度业绩、光庭信息收到政府补助等 [108][109]