报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年是AI Agent元年和软件大革命起点，2025Q1美股AI核心公司财报验证AI Agent商业化潜力，或成软件价值重估催化剂，软件厂商目标市场有望扩大到数万亿美元劳动力市场，提升软件消费属性并打开估值天花板，建议关注办公、编程、金融/财税等多个方向的相关公司 [3][28] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 通用 SaaS - Salesforce在25Q1时Agentforce ARR达1亿美元，完成7000 - 8000笔交易，付费用户4000个，其在现有软件角色叠加AI Agent提升生产力，避开资本密集型模式 [9] - Adobe在25Q1时AI业务预订量超1.25亿美元，将AI融入核心产品，推出定制化方案和新工具，预计2025年末AI业务预订量翻倍 [10][11] - Workday在25Q1时AI产品ACV同比翻倍，渗透率达25%，其AI平台简化业务流程，推出多款AI Agent [14] 垂类 AI - Palantir在25Q1时AIP驱动新签订单增长，完成百万美元以上订单139个、千万美元以上订单31个 [18] - Duolingo在25Q1时AI会员付费率达7%，持续迭代功能并推行三大核心战略 [21][22] - APPlovin在2025年Q1总营收14.84亿美元，同比增长40%，广告收入11.6亿美元，增长率71%，2025年聚焦三方面工作 [24] 投资建议 - 建议关注办公、编程、金融/财税、司法、ERP/CRM、OA、教育、客服、医疗、AIGC、终端AI等方向的相关公司 [3][28] 行业新闻 - Anthropic推出Claude语音模式测试版，未来几周先以英语推出，语音功能有使用限制 [29] - xAI与Telegram合作，将Grok集成至Telegram平台，xAI支付3亿美元现金及股权，Telegram从订阅服务收入中分成50% [30] - 海光信息拟换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，合并成功有望构建全链条能力并在高端芯片领域突破 [31] - 快手可灵AI推出全新2.1系列模型，性价比优势明显 [32] - DeepSeek R1模型完成小版本试升级，新模型推理更深度，输出文本更自然 [33] 公司新闻 - 中科曙光与海光信息筹划重组，中科曙光股票5月26日起停牌，预计不超10个交易日 [2][34] - 品高股份股东减持3391657股，占总股本3%，减持计划实施完毕 [34] - 国投智能子公司和控股子公司更名并完成工商变更登记 [35] - 能科科技审议通过回购股份方案，5月28日首次回购104900股，占总股本0.04% [2][35] - 华宇软件变更经营范围、减少注册资本并修改公司章程，完成工商变更登记 [36] - 天源迪科董事计划6 - 9月减持不超2000000股，占总股本不超0.3136% [36] 本周市场回顾 - 本周（5.26 - 5.30）沪深300指数下跌1.08%，中小板指数下跌1.55%，创业板指数下跌1.4%，计算机（中信）板块上涨1.66% [1][37] - 计算机板块涨幅前五为雄帝科技、四方精创、御银股份、新国都、智莱科技；跌幅前五为东方通、银江股份、天迈科技、春秋电子、华胜天成 [1][37]