报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 控制器板块此前超跌显著且基本面向好，有望实现业绩和估值修复双击；激光雷达机器人领域出货亮眼，展现强大增长潜力 [4] 根据相关目录分别进行总结 关注控制器行业低位修复机会 - 控制器板块股价对业绩敏感度高，业绩受原材料价格影响大，原材料价格下降且下游需求稳定时业绩有望快速修复 [5] - 板块经历较长修整期，今年有望回归稳健增长，业绩增长同时估值有望修复 [6] - 市场出现与控制器应用领域相关热点事件时，股价表现有一定弹性 [6] - 和而泰 2025 年一季度总营收 25.85 亿元，同比增长 30.44%，归母净利润 1.69 亿元，同比增长 75.41%，得益于聚焦高价值客户、强化市场拓展及技术创新，以及降本增效措施 [9] - 拓邦股份 2025 年第一季度营收 26.71 亿元，同比增长 15.24%，归母净利润 1.97 亿元，同比增长 12.10%，毛利率 23.79%，同比提升 0.14 个百分点，环比提升 2.85 个百分点，营收增长得益于工具和家电业务等发展 [11] 激光雷达机器人领域出货情况亮眼 - 机器人领域是激光雷达的“第二增长曲线”，消费级机器人规模上量是重要变化 [14] - 禾赛科技一季度交付量近 20 万台，同比高增 231%，营收 5.3 亿元，同比增长 46.3%，净亏损同比收窄 84%，激光雷达总交付量 19.58 万台，同比增长 231.3%，ADAS 产品交付量 14.61 万台，同比增长 178.5%，预计 2025 年交付量达 120 万至 150 万台 [15] - 禾赛科技在 Robotaxi 和消费级机器人领域加速市场渗透，在 Robotaxi 市场为头部企业供应激光雷达，在消费级机器人市场将交付 30 万颗 JT 系列激光雷达 [18] - 速腾聚创净亏损持续收窄，一季度机器人业务激光雷达产品销量约 11900 台，同比增长 183%，收入 7340.3 万元，同比大幅增长 87% [21] - 速腾聚创在割草机器人、无人配送、Robotaxi、具身智能等多细分领域有较好业务进展，如与库犸科技合作、揽获无人配送领域超 90%头部客户等 [24] 相关标的与风险提示 - 报告列出和而泰、拓邦股份、速腾聚创、禾赛科技的证券代码、收盘价、总市值、Wind 一致预期净利润及 PE 等信息 [28]