报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 上周化学制药板块涨幅领先，ASCO年会推动创新药投资热情，中长期创新药是投资主线，短期关注商业化兑现大品种企业、创新药产业链CXO及生命科学上游，同时可布局内需复苏和自主可控条线，药师帮、康臣药业、广誉远具备阿尔法 [3] - 建议关注创新药产业链CXO、生命科学上游及低位仿转创企业，以及内需复苏和自主可控条线相关标的 [3][13][14] - 具备自身阿尔法标的有药师帮、康臣药业、广誉远，创新药主线关注商业化快速放量和有研发亮点的标的 [4][16] 根据相关目录分别进行总结 医药行业周观点 上周行情及重点关注新闻政策动态 - 上周医药生物板块收益率2.21%，相对沪深300收益率3.30%，排名第2；近一月收益率6.42%，相对沪深300收益率4.57%，排名第2 [10] - 5月29日国家药监局发布11则药品获批公告，恒瑞医药占3个；5月30日至6月3日ASCO年会举行，中国专家发言数量创新高，多家药企新药研究入选 [10][11] 行业观点 - 中长期创新药是投资主线，中国创新药进阶且政策支持多；短期关注创新药产业链相关资产，布局内需复苏和自主可控条线，药师帮等具备阿尔法 [12] - 建议关注创新药产业链CXO、生命科学上游及低位仿转创企业，以及内需复苏和自主可控条线相关标的 [13][14] - 具备自身阿尔法标的有药师帮、康臣药业、广誉远，创新药主线关注商业化快速放量和有研发亮点的标的 [15][16] 医药板块走势与估值 医药生物行业最近1月相对沪深300收益率4.57%，涨幅排名第2 - 最近1月涨幅6.42%，相对沪深300收益率4.57%；最近3个月跌幅5.44%，相对沪深300收益率6.72%；最近6个月涨幅0.68%，相对沪深300收益率2.63% [17][18] 医药生物行业估值处于历史较低位置 - 当期PE（TTM）为28倍，近5年历史平均PE为31.15倍 [19] 上周医药行业PE（TTM）28倍，申万一级行业中排名第7 - 医药生物行业指数PE（TTM）28倍，相对于沪深300指数PE（TTM）溢价率为138.00% [21] 行情跟踪 行业月度涨跌幅 - 最近一月涨跌幅6.42%，相对沪深300收益率4.57%，超额收益排名第2 [23] 行业周度涨跌幅 - 最近一周涨跌幅2.21%，相对沪深300收益率3.30%，超额收益排名第2 [27] 子行业相对估值 - 化学制药涨幅最大，1年期涨幅22.46%，PE（TTM）为29.34倍；医药商业跌幅最大，1年期跌幅11.10%，PE（TTM）为16.22倍 [30][31] 子行业涨跌幅 - 化学制药周涨幅和月涨幅均最大，周涨跌幅3.83%（相对沪深300：4.91%），月涨跌幅9.77%（相对沪深300：7.92%）；医药商业周收益率和月收益率排名第六 [37] 医药板块个股周涨跌幅 - A股中舒泰神、华森制药、常山药业涨幅排名前三，港股中宜明昂科 - B、加科思 - B表现突出 [40] 行业及公司动态 - 近期行业重要政策包括上海深化医改工作要点；行业要闻有英矽智能成果、药品转换、医保监督等；上市公司公告涉及股权激励、利润分配、临床试验批准等 [48][49]