报告核心观点 国内经济基本面平稳向好、扩内需政策稳步发力对A股形成支撑，但美国关税政策不确定使全球风险资产表现反复，国内出口链修复力度存不确定性，制约A股上攻动能；短期内A股大概率延续指数震荡、题材轮动的结构性行情，建议关注新兴消费和服务消费、AI和机器人、高股息红利、贵金属板块 [8][16] A股市场概览 - 2025年6月3日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50、沪深300收盘分别为3347.49、10040.63、1993.19、977.03、1408.68、3840.23，涨跌分别为-0.47%、-0.85%、-0.96%、-0.94%、-0.51%、-0.48% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值644994亿元、流通市值503389亿元、市盈率11.84、市净率1.23 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 - 市场策略：国内PMI回暖，关注新兴消费与科技板块机会 [4][6] 重要财经资讯 - 宏观经济：5月我国制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点；央行开展2911亿元7天期逆回购操作 [4][30][32] - 财经要闻：5月一二线城市新房价格环比上涨，上海涨幅居百城首位；今年前4个月，全国民营经济经营主体销售收入同比增长3.6%；今年4月，我国国际收支货物和服务贸易顺差462亿美元；4月全国完成营业性货运量50.3亿吨，同比增长4.3%；《全国住房公积金2024年年度报告》发布 [4] 行业及公司动态 - 行业动态：全球50大工程机械制造商最新排名出炉；核发绿证数量增加，交易绿证价格提升；两部委发文推动绿电直连模式发展，鼓励提高自发自用比例 [4] - 公司跟踪：百利天恒注射用BL - M07D1用于HER2低表达复发或转移性乳腺癌III期临床试验完成首例受试者入组 [4][51] 湖南经济动态 - 湘股动态：华民股份拟与专业投资机构共同投资设立合伙企业 [4][5] - 湖南省地方动态及政策：2025年度湖南省级先进级智能工厂名单出炉，全省174家工厂上榜 [4][5] 上周市场表现 股指表现 - 5.26 - 5.30，上证指数、深证成指、中小100、创业板指分别下跌0.03%、0.91%、1.55%、1.40%；沪深两市日均成交额10686.88亿元，较前一周下降6.06%；风格上中小盘股占优，上证50下跌1.22%，中证500上涨0.32%；汇率方面，美元兑人民币涨幅0.08%；商品方面，ICE轻质低硫原油、COMEX黄金、南华铁矿石指数、DCE焦煤分别下跌1.30%、1.57%、2.23%、10.97% [7] 题材板块表现 - 题材板块轮动快，小微盘股表现好；分上市板块，上证指数、深证成指、北证50指数周涨跌幅分别为-0.03%、-0.91%、2.82%；分方向，科创50指数、创业板指、红利指数周涨跌幅分别为-0.36%、-1.40%、-0.38%；分市值，小微盘股方向表现好；行业层面，环保、医药生物、国防军工、农林牧渔居前，汽车板块跌幅居前 [9] 制造业PMI情况 - 5月制造业PMI为49.5%，产需两端改善；企业生产和订单改善，大型企业PMI升至临界点以上，高技术制造业延续扩张，进出口指数回升，市场预期改善；短期6月PMI有望重回50%以上，中长期出口存不确定性，PMI可能再度走弱 [10] 规上工业企业利润情况 - 1 - 4月规模以上工业企业利润增长1.4%，4月当月同比增长3.0%；装备制造业引领作用突出，高技术制造业利润增长加快，“两新”政策效应显现；5 - 6月规上工业企业利润增速或维持小幅回升 [12] 英伟达财报情况 - 美东时间5月28日盘后，英伟达公布2026财年第一财季业绩，营收440.62亿美元，同比增长69%，净利润187.75亿美元，同比增长26%；数据中心业务营收391亿美元，同比增长73%；财报好于预期，提振A股相关个股 [13] 特朗普关税政策情况 - 5月30日特朗普表示将美国进口钢铁关税从25%提高至50%，6月4日生效，引发加拿大和澳大利亚反对，降低全球资本市场风险偏好，加剧市场波动 [14] 美联储货币政策情况 - 美联储5月会议纪要显示，经济不确定性使决策者在利率调整上保持耐心，通胀与失业上升风险加剧，短期降息概率偏低 [15] 6月市场展望及投资建议 市场展望 - 国内经济基本面和扩内需政策支撑A股，但美国关税政策不确定制约上攻动能，成交量未放大前，指数震荡、题材轮动行情延续 [16] 投资建议 - 关注新兴消费和服务消费方向的消费线，如健康、文旅等领域；关注AI和机器人方向的科技线；关注高股息板块，如银行、煤炭等；关注贵金属板块 [16][17] 基金研究 基金数据日跟踪 - 5.26 - 5.30，中国基金总指数下跌0.17%，普通股票型基金指数下跌0.16%等；30日，中国基金总指数日下跌0.37%，普通股票型基金指数下跌0.68%等 [19][20] 行业轮动模型更新 - 6月财信金工行业轮动模型发出信号，量能买入信号为电力设备，量能卖出信号为美容护理、食品饮料、银行，拥挤度组合信号行业有农林牧渔等多个行业 [22] 三维情绪模型更新 - 截至5月30日，情绪预期和情绪温度当前值较前值下降，情绪浓度期间缓慢下行 [24] 基金市场周报概要 - 本周拟发行基金28只，规模553亿以上；农冰立、袁航、朱红裕部分产品近一年收益风险比优；农冰立两只代表产品有明显因子偏好，偏向小盘成长风格和智能制造板块 [26][27] 债券研究 债券市场综述 - 5月30日，1年期国债到期收益率下行2.3bp至1.46%，10年期国债到期收益率下行1.7bp至1.67%等；国债期货10年期主力合约涨0.21%，5年期主力合约涨0.14%等 [29] 行业及公司动态 全球50大工程机械制造商排名 - 2024年全球前50大工程机械制造商总销售额2376亿美元，较上一历史峰值下降2.39%；卡特彼勒蝉联榜首，亚洲公司权重增加，中国企业排名有变化 [45] 绿证核发及交易情况 - 5月30日发布4月数据，2025年4月核发绿证2.16亿个，环比增长23.94%，可交易绿证1.65亿个；4月交易绿证5940万个，单独交易平均价格环比增长63.24% [47] 绿电直连模式发展 - 5月30日两部委发文推动绿电直连模式发展，定义绿电直连，规定自发自用比例等内容 [49] 百利天恒临床试验进展 - 5月30日百利天恒公告，注射用BL - M07D1用于HER2低表达复发或转移性乳腺癌III期临床试验完成首例受试者入组 [52] 湖南经济动态 华民股份投资计划 - 5月30日华民股份公告拟与音波迭代等共同投资设立合伙企业，认缴出资30000万元，公司认缴500万元，投资具身智能领域 [53][54] 湖南省级先进级智能工厂 - 5月28日湖南省工信厅发布名单，174家工厂上榜，集中在优势和新兴产业，覆盖全省14个市州，长沙入选工厂最多 [56]