报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2600至2660区间震荡 短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡 盘面偏强震荡 现货跟随豆粕偏弱 现货贴水小幅扩大 豆菜粕现货价差继续收窄 2509合约豆菜粕价差维持震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2600至2660区间震荡 盘面短期震荡偏强 受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升 现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货 中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行 未来结果尚有变数 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少 主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行 乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响 全球地缘冲突未来仍有上升可能 对大宗商品尚有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素：3月后进口油菜籽到港量有所增加 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数 菜粕需求尚处于季节性淡季 [12] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 基差：现货2560 基差 -77 贴水期货 偏空 [9] - 库存：菜粕库存2.35万吨 上周2.9万吨 周环比减少18.97% 去年同期3万吨 同比减少21.67% 偏多 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上 偏多 [9] - 主力持仓：主力多单增加 资金流出 偏多 [9] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕观点：菜粕震荡回升 受豆粕走势带动和技术性买盘支撑 油厂开机处于低位 库存维持低位吸引盘面 现货需求短期逐步回升 进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力 盘面短期震荡偏强 中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕 但未对油菜籽进口加征关税 利多程度或有限 预期菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] - 策略：未提及