报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA20一线压力，供需格局走弱，矿价偏弱震荡 [1] - 供增需弱局面下铁矿石基本面持续弱，矿价承压运行，因期价贴水较大存在下行阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡偏弱运行，需关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线压力，核心逻辑是供需格局走弱，矿价偏弱震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 假期海外矿价弱势下行，矿石基本面走弱，钢厂生产趋弱，铁矿石需求持续回落，且钢市淡季来临需求料偏弱运行 [2] - 港口到货低位回升，海外矿商发运维持高位，叠加财年末冲量预期，海外矿石供应延续积极，即便内矿生产临检引发产量下降，供应压力依然偏大 [2] - 供增需弱局面使铁矿石基本面持续弱，矿价承压运行，期价贴水较大存在下行阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡偏弱运行，需关注成材表现情况 [2]