报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱供应重回上行，带动库存压力回升；终端备货较充足，终端利润状况较差，驱动偏弱，但阶段性盘面贴水较大，期现大幅出货后持货减少，结合头部厂家产量负荷波动，短期可转观望；前期空头思路可阶段逢低获利，重新等待入场机会 [8][9] - 玻璃估值角度进入理想布局区间，但须等待市场情绪好转启动；后续跟踪产线变动情况，观察低价期现货源消化进度及主产区现货量价情绪变化；市场暂缺上行驱动，远月合约待情绪缓和逢低做多思路 [167][169] 分组1：纯碱市场 周度市场综述 - 产量方面，总产量68.51万吨，环比2.13万吨，重质产量36.98万吨，环比0.98万吨，轻质产量31.53万吨，环比1.15万吨；进口0.1万吨，出口4万吨，进出口环比均无变化；需求方面，重碱消费量34.46万吨，环比 -0.04万吨，轻碱表需30.38万吨，环比3.01万吨，纯碱表需73.76万吨，环比3.86万吨；库存方面，碱厂库存162.43万吨，环比 -5.25万吨，社会库存36.80万吨无变化；成本利润方面，氨碱法成本1317元，利润83元，联碱法成本1123元，利润177元；华中重碱 -轻碱价差30元，沙河市场价基差4元 [8] - 产业链博弈中，碱厂检修计划衔接力度略不及预期及新产能投放取得进展，产量见底回升，前期基差力度不足导致未能形成持续正反馈，当前期现优势出货，厂家间压力分化；贸易商当前期现优势价格出货，但连日出货后期现持货下降；玻璃厂备货较充足，寻低价按需采购 [9] 月度供需 - 产量、表观需求量和产销率有季节性变化；进口量当期值0.46万吨，环比上月↑ 0.14万吨，出口量当期值17.06万吨，环比上月↓ -2.37万吨，进口依赖度当期值0.11，环比上月↑ 0.01 [15][16] 基差价差 - 展示了沙河地区重质纯碱市场价、纯碱期货价格指数、沙河玻璃5mm大板含税价、玻璃期货价格指数的历史数据；呈现了沙河重质纯碱不同合约基差、纯碱合约跨期价差、玻璃 -纯碱合约/现货价差的历史数据 [24][29][37] 市场价格 - 沙河区域重质纯碱市场价当期值1243元，环比上周↓ -45.00元，环比去年↓ -907.00元；轻重碱区域价格有不同程度的环比变化 [45][49] 供应 - 目前部分厂家处于检修/降负荷状态，如山东海化、安徽德邦等，部分厂家有计划检修，如丰城盐化、发投碱业等；国内纯碱开工率当期值78.57%，环比上周↓ -0.06%，周产量68.51万吨，环比↑ 2.13万吨；展示了氨碱工艺、联碱工艺、各区域纯碱开工率，重质、轻质产量，氨碱法和联碱法成本利润，合成氨及相关品价格的历史数据 [83][84][95] 需求 - 重质纯碱需求方面，光伏玻璃和浮法玻璃在产日熔量、重质纯碱日耗量和周度需求有相应数据展示；轻质纯碱和重质纯碱周度消费量、产销率有历史数据；光伏玻璃有不同规格的市场均价数据 [130][137][140] 库存 - 纯碱企业库存当期值162.43万吨，环比上周↓ -5.25万吨，轻质纯碱企业库存81.83万吨，环比↓ -1.45万吨，重质纯碱企业库存80.6万吨，环比↓ -3.80万吨；展示了纯碱厂内总库存、各区域纯碱库存的历史数据 [145][146][154] 仓单数量/有效预报 - 纯碱仓单当期值2062张，环比上周↑ 1915张；展示了纯碱仓单数量、仓单有效预报（总计及各仓库）的历史数据 [293][294][299] 分组2：玻璃市场 周度市场综述 - 供应方面，浮法玻璃日熔量157275t/d，环比 -250t/d，周产量110.09万吨，环比 -0.17万吨；需求方面，表观消费量110.94万吨，环比 -0.33万吨；库存方面，厂库库存338.31万吨，环比 -0.53万吨；成本利润方面，天然气线成本1448元，利润 -148元，煤制气线成本953元，利润177元，石油焦线成本1081元，利润19元；华东 -华中价差200元，沙河5mm大板基差46元 [167] - 产业链博弈中，玻璃厂因需求氛围弱势及部分区域受低价期现货源压制，低价区厂家降价以促出货，部分厂家据自身情况点火复产；贸易商整体维持谨慎，低价采购，部分兑现利润；深加工按需采购为主 [169] 月度供需 - 平板玻璃当月产量、浮法玻璃当月进口量和出口量有历史数据展示 [174][176][180] 基差价差 - 展示了沙河地区重质纯碱市场价、纯碱期货价格指数、沙河玻璃5mm大板含税价、玻璃期货价格指数的历史数据；呈现了沙河玻璃5mm大板不同合约基差、玻璃合约跨期价差、玻璃 -纯碱合约/现货价差的历史数据 [184][189][194] 市场价格 - 浮法玻璃5mm区域价格有不同程度的环比变化，如沙河5mm小板环比 -4元，5mm大板环比 -17元；展示了各区域浮法玻璃(5mm)市场价、不同厂家5mm玻璃大板含税价的历史数据 [207][209][220] 供应 - 浮法玻璃利润方面，煤制气企业当期值100.1元，环比↑ 15.67元，石油焦企业当期值 -107.04元，环比 -20.00元，天然气企业当期值 -167.97元，环比 -7.14元；2024 -2025年有浮法玻璃产线冷修、新建/复产统计；浮法玻璃企业产线开工条数225条，环比↑ 2.00条，开工率75.73%，环比↑ 0.39%，在产日熔量157275t/d，环比 -250.00t/d；展示了浮法玻璃产线开工条数、在产日熔量、产能利用率、企业开工率的历史数据 [242][249][256] 需求 - 浮法玻璃表观消费量和产销率有历史数据；深加工开工率和产能利用率方面，展示了玻璃钢化炉产能利用率和开工率的历史数据 [267][268][272] 库存 - 浮法玻璃样本企业库存当期值338.31万吨，环比 -0.53万吨，玻璃厂库库存天数30.4周，环比 -0.20周；展示了浮法玻璃样本企业库存、各区域浮法玻璃库存的历史数据 [276][277][280] 仓单数量/有效预报 - 玻璃仓单当期值0张，环比 -2358张 [293] 分组3：地产相关数据 - 房地产房屋新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积的累计值、当月值及累计同比有历史数据展示 [313][315][316]