报告行业投资评级 - 铁矿石：偏空 [2] - 煤焦：震荡偏弱 [2] - 卷螺：偏弱 [2] - 玻璃：震荡 [2] - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：上行 [2] - 中证1000：上行 [2] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：回落 [4] - 黄金：偏强震荡 [4] - 白银：偏强震荡 [6] - 纸浆：震荡 [6] - 原木：震荡 [6] - 豆油：震荡偏空 [6] - 棕油：震荡偏空 [6] - 菜油：震荡偏空 [7] - 豆粕：震荡偏弱 [7] - 菜粕：震荡偏弱 [7] - 豆二：震荡偏弱 [7] - 豆一：震荡偏空 [7] - 生猪：震荡 [7] - 橡胶：震荡 [9] - PX：观望 [9] - PTA：观望 [9] - MEG：观望 [9] - PR：观望 [9] - PF：观望 [9] 报告的核心观点 - 各品种受供需、政策、天气等多因素影响呈现不同走势，投资者需关注各品种相关动态并根据市场变化调整投资策略 [2][4][6][7][9] 根据相关目录分别进行总结 黑色金属 - 铁矿石：本期全球铁矿石发运总量环比回落，主流矿山发运量平稳回升，需求端铁水产量连续三周下行，基本面边际走弱，钢材需求走弱，原料采购刚需减少，港口库存去库，特朗普提高钢铁关税至50%，资金和情绪偏空，已介入空单者可继续持有 [2] - 煤焦：焦煤产量高位，下游补库动力不足，矿山原煤库存新高，铁水产量下滑及供应增加使远月09合约走弱，焦炭成本下降，钢厂提降，利润收缩，下游需求转弱，库存压力增加，供应过剩格局未改 [2] - 卷螺：特朗普提高钢铁关税，黑色情绪转弱，钢厂利润尚好，供应高位，建筑需求受资金和梅雨影响差，外需提前透支，内需季节性下滑，地产投资回落，总需求无增量，前高后低，钢材库存下降放缓，6月面临双重压力，价格易跌难涨 [2] 建材 - 玻璃：端午假期产销一般，基本面无利好，浮法玻璃开工率和产能利用率增加，日产量上升，库存首次回落，房地产处于调整周期，竣工面积回落，需求难大幅回升，旺季转淡季，缺乏推涨动力 [2] 金融期货 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指均下跌，部分板块资金有流入流出，5月制造业PMI上升，非制造业PMI下降，综合PMI上升，新出口订单和进口指数上升，特朗普提高钢铁关税，建议节后首日股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行，央行开展逆回购操作，单日净投放，市场利率盘整，国债窄幅反弹，多头轻仓持有 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美元信用有裂痕，金融属性上对美债实际利率敏感度下降，避险属性上特朗普关税政策加剧贸易紧张，商品属性上中国实物金需求上升，预计偏强震荡 [4][6] - 白银：受通胀、关税和避险情绪影响，预计偏强震荡 [6] 林产品 - 纸浆：现货市场价格涨跌互现，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低，库存累库，需求淡季，纸厂发涨价函，预计震荡 [6] - 原木：港口日均出货量环比增加，下游进入淡季，新西兰减产发运下降，预计到港减少，库存累库，现货价格偏稳，成本端利空减弱，预计震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆油下跌，美生物燃料政策不确定，印尼上调棕油出口税费，马棕油增产库存或累库，南美大豆丰产，国内大豆到港增加，油脂供应充裕，消费淡季，预计震荡偏空 [6] - 粕类：特朗普言论加剧贸易摩擦担忧，美豆新作库存趋紧，巴西大豆丰产出口加速，国内大豆到港激增，供应宽松，油厂开工率回升，豆粕库存攀升，预计震荡偏弱 [7] 农产品 - 生猪：上周价格先抑后扬再回落，周度均价下滑，供给端交易均重回落，需求端屠宰开工率提升，养殖利润有变化，预计下周先扬后抑，6月出栏量或恢复，市场供应压力或显现，期价维持弱势震荡 [7] 软商品 - 橡胶：供应端受降雨影响割胶作业受阻，原料供应趋紧，中长期供应充裕，需求端轮胎开工率提升但终端需求改善有限，库存压力制约产能释放，库存小幅去化，预计6月区间震荡，关注政策变量 [9] 聚酯 - PX：OPEC+提高石油产量，油价回落，国内装置重启或提负，供应提升，聚酯减产影响需求预期，近月供需偏紧，PXN价差有支撑，价格跟随油价偏弱波动 [9] - PTA：自身供需格局尚可，前期去库后现货流通性偏紧，基差偏强，下游聚酯工厂减产降负，价格跟随成本区间震荡 [9] - MEG：到港量偏低，港口出货效率好，节后库存去化可观，6月可流转现货趋紧，基差偏强，供需结构良性 [9] - PR：上游成本回落，成交清淡，下游提货放缓，库存压力上升，内外销加工费压缩，市场供过于求，价格有压力 [9] - PF：直纺涤短跟随成本波动，加工差亏损，部分有减产意愿 [9]