（核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 | | 20250603申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 可能短期宽幅波动 铜： | | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | 铝： 短期内或以震荡为主。 | | | | 镍： 短期内或以震荡偏强。 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：假期LME铜价上涨83美元。目前精矿加工费总体低位以及低铜价，考验冶 | | | | 炼产量。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动 | 可能短期宽 | | 铜 | 电力投资高增长，家电产量延续增长，需关注出口变化，新能源渗透率提升 | 幅波动 | | | 有望巩固汽车铜需求，地产数据降幅缩窄。铜价短期可能宽幅波动，关注美 国关税进展，以及美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 | | | | 锌：假期LME锌价上涨26美元。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据 | | | | 来看， ...