报告行业投资评级 - 国债期货：震荡略多 [1] 报告的核心观点 - 中国4月经济增长有韧性，5月制造业PMI连续两月在荣枯线下，生产指数重回扩张区间，新订单指数接近荣枯线，产成品库存收缩，工业品价格承压，美线航运现“抢运潮”，国债期货短线或震荡略多，交易型投资可波段操作 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五受美国关税裁定反转消息影响，国债期货主力合约开盘全线高开后高位横盘，30年期国债期货主力合约TL2509涨0.56%，10年期T2509涨0.21%，5年期TF2509涨0.14%，2年期TS2509涨0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展2911亿元7天期逆回购操作，当日1425亿元逆回购到期，净投放1486亿元 [1] - 资金市场：上周五银行间资金市场短期利率上行，DR001加权平均1.48%，上一交易日1.41%；DR007加权平均1.66%，上一交易日1.63% [1] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率下行，2年期国债到期收益率下行2.58个BP至1.46%，5年期下行2.63个BP至1.56%，10年期下行1.65个BP至1.67%，30年期下行2.00个BP至1.90% [1] - 5月30日央行开展7000亿元买断式逆回购操作 [1] - 美国4月核心PCE物价指数同比增2.5%，创2021年3月以来新低，环比增0.1% [1] - 5月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，连续两月在荣枯线之下，大型企业重回景气区间，中型企业景气度回落，生产指数重回扩张区间，新订单指数接近荣枯线，新出口订单指数和进口指数反弹，两价格指数环比小幅回落，产成品库存指数继续收缩；非制造业商务活动指数为50.3%，建筑业商务活动指数为51.0%，服务业商务活动指数为50.2%，部分行业市场活跃度提升 [1][3] - 美国总统5月30日表示将进口钢铁关税从25%提至50%，欧盟准备采取反制措施 [3] - 6月2日公布美国5月ISM制造业PMI指数为48.5，为去年11月以来最低水平 [3] 市场逻辑 - 中国4月经济增长保持韧性，5月制造业PMI连续两月在荣枯线下，生产指数重回扩张区间，新订单指数略低于荣枯线，新出口订单指数反弹，中美经贸会谈有助于对美出口订单恢复，工业品价格承压，产成品库存指数收缩，美线航运现“抢运潮”，国债期货周五收复周四跌幅，短线或震荡略多 [3] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [3]