报告行业投资评级 - 投资评级为★ [7] 报告的核心观点 - 上周螺纹2510合约下跌3.08%，目前供给压力偏大，节前黑色整体情绪偏弱，近期钢价震荡偏弱，或有小幅下探空间，中期预计以振荡为主，建议观望 [5][35] 根据相关目录总结 价格分析 - 截止2025年5月30日，上海地区螺纹钢现货价格为3130元/吨，较上一交易日无变化；天津地区螺纹钢现货价格为3150元/吨，较上一交易日无变化 [11] 重要市场信息 - 2025年一季度末，房地产开发贷款余额13.87万亿元，同比增长0.8% [16] - 5月，中国制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.5个百分点，5月新订单指数为49.8%，较上月上升0.6个百分点 [16] - 美国总统特朗普5月30日表示，将进口钢铁和铝的关税从25%提高至50%，6月初生效 [5][16] - 2025年4月，全国发行新增债券2534亿元，1 - 4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元 [16] - 1 - 4月，国有企业营业总收入262755亿元，与上年持平；利润总额13491.4亿元，同比下降1.7% [16] 供应端情况 - 涉及唐山高炉开工率，但未给出具体数据 [19] 需求端情况 - 2025年4月，非制造业PMI建筑业当期值为51.9，环比下降1.5%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数当期值为48.8，环比下降3.8% [24] - 涉及建筑业新开工、施工与竣工建筑面积累计同比、上海终端线螺采购量，但未给出具体数据 [25][27] 库存端情况 - 涉及螺纹钢钢厂库存、商品房销售、螺纹钢社会库存，但未给出具体数据 [29][31] 基本面分析 - 2025年5月焦煤长协煤钢联动浮动值环比4月下降31.2元/吨，跌幅2.39% [34] - 上周螺纹钢周度产量225.51万吨，环比下降5.97万吨，钢厂库存186.46万吨，环比下降1.3万吨，社会库存394.59万吨，环比下降21.87万吨 [5][34] - 钢材五大品种周度产量880.85万吨，环比上升8.41万吨，库存合计1365.6万吨，环比下降32.94万吨，表观需求913.79万吨，环比上升9.23万吨 [5][34] - 截止5月29日，7家钢厂初步确认全年产量目标，共计产量5533万吨，较去年同期下降350万吨左右，2025年各钢厂计划粗钢产量较同期降幅在4% - 10%左右 [34] 后市展望 - 目前供给压力依然偏大，节前黑色整体情绪偏弱，近期钢价震荡偏弱，或仍有小幅下探空间，中期预计以振荡为主 [5][35] 操作策略 - 建议观望 [6][35]