报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 锂矿价格延续下跌，最低成交价下跌至600美元/吨 [4] - 供应端周度产量环比增加487吨至16580吨，6月预计产量仍环比增加 [4] - 需求端正极排产表现一般，但库存连续消化，电芯端放缓，终端销售亮眼，渗透率维持高位 [4] - 库存端周度库存环比下降208吨至131571吨，下游库存小幅增加，上游和中间环节减少 [4] - 基本面偏空，但资金面持仓库存比偏离，碳酸锂价格处于偏底部区间，多空博弈使价格波动加剧 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 碳酸锂主力合约价格下跌4.9%，锂矿锂盐价格下跌、正极材料基本均有下跌 [5] 库存 - 周度库存环比下降208吨至131571吨，下游增加752吨至41616吨，中间环节减少180吨至33720吨，上游减少780吨至56235吨 [5][12] 理论交割利润及进出口利润 - 涉及碳酸锂进口利润、理论交割利润、锂辉石矿和锂云母矿生产碳酸锂理论交割利润、氢氧化锂出口利润、外购生产利润等图表 [19] 碳酸锂 - 周度产量环比增加487吨至16580吨，锂辉石增加20吨至7519吨，锂云母环比增加370吨至4382吨，盐湖提锂环比增加67吨至2907吨，回收提锂环比增加30吨至1772吨 [4][29] 三元材料 - 周度三元材料库存环比减少282吨至14894吨 [5] 磷酸铁锂 - 周度磷酸铁锂库存环比减少1172吨至81378吨 [5] 动力电芯 - 周度电芯产量环比下降19.9%至19.23GWh，铁锂环比下降25.5%至12.28GWh，三元环比下降7.8%至6.95GWh [5][61] 终端 - 新能源汽车 - 5月1 - 25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比去年5月同期增长31%，较上月同期增长11%，全国新能源市场零售渗透率53.5%，今年以来累计零售405万辆，同比增长35% [4][5][70] 供需平衡 - 涉及碳酸锂、锂矿、磷酸铁锂、三元前驱体月度供需平衡图表 [72][73][75] 期权 - 涉及历史波动率、历史波动率锥、碳酸锂收盘价&期权持仓量认沽认购比率、碳酸锂收盘价&期权成交量认沽认购比率图表 [78][81]