报告行业投资评级 - 汽车行业评级为增持（维持）[6] - 电子行业评级为增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 政策与产业共振下，Robo X商业化落地加速，资本市场关注度显著提升，产业加速落地有望带来全产业链投资机遇[1][10] - 预计到2030年，全球和中国大陆L4级及以上自动驾驶市场规模预计将分别达到1.535万亿美元和5810亿美元，2025 - 2030年CAGR预计分别达104%/105%[10] 根据相关目录分别进行总结 关键催化剂 - 特斯拉计划6月推出Robotaxi服务，提升Robotaxi及L4自动驾驶领域关注度[1][11] - 头部企业披露运营数据，验证商业模式可行性，增强市场对行业盈利预期[11] - 中国方案形成全球竞争力并向海外输出，如小马智行与Uber合作、文远知行海外拓展等[11] Robotaxi - 全球商业化进程加速，从技术验证/试点迈向商业化落地，政策、技术、成本和运营进展推动行业发展[15] - 特斯拉有望6月在美国推出服务并计划扩展，传统车企与科技巨头也在加速投入[16] - 中国企业商业化加速，技术迭代与成本优化成果显著，如小马智行营收增长、文远知行拓展运营、萝卜快跑订单增加等[2][17][21] Robovan - 2025年有望快速规模化落地，形成“技术降本 - 场景验证 - 规模扩张”正向循环[23] - 硬件成本指数级下降，如新石器X3和九识智能E6车型降价[3][23] - 可为客户降本，商业模式初步跑通，头部玩家融资扩产，如九识智能、新石器、白犀牛等[3][24] Robosweeper/Robotruck/无人机物流 - Robosweeper商业化落地加快，降低人力成本，提升效率，向市场化收费运营过渡[40] - Robotruck在特定场景商业化取得进展，有望解决行业痛点，传统企业积极布局[40] - 无人机物流迎来加速发展机遇期，政策支持，企业取得运营进展，市场空间有望增长[41][42][43] 投资建议 - 关注核心运营平台，如小马智行，已规模化运营、具降本路径且技术领先[5][44] - 关注高成长性零部件供应商，如耐世特、伯特利等，在关键领域具竞争力且进入主流供应链[5][44] - 关注创新应用场景拓展者，能将无人驾驶技术与特定行业应用融合[5][44]